Singapur PIB Q4 2024

Singapur: Fuerte crecimiento del PIB en 2024 pese a la desaceleración del cuarto trimestre

Una segunda publicación reveló que el crecimiento del PIB perdió algo de tracción en el cuarto trimestre, cayendo al 5,0% interanual desde el 5,7% del tercer trimestre. Dicho esto, la cifra del cuarto trimestre superó la estimación preliminar del 4,3% y fue la segunda más alta en tres años. En términos intertrimestrales desestacionalizados, la economía creció un 0,5% en el cuarto trimestre, frente al 3,0% del trimestre anterior. En el conjunto de 2024, el crecimiento económico se disparó hasta el 4,4%, superando el 1,8% de 2023 y marcando el mejor resultado desde 2017, excluyendo la recuperación de 2021 de la caída de la pandemia Covid-19.

A nivel nacional, el crecimiento del consumo privado se desaceleró hasta el 2,2% en el cuarto trimestre (tercer trimestre: +6,4% interanual), el nivel más bajo desde el tercer trimestre de 2023, lastrado por un elevado efecto de base y la normalización en curso de las condiciones del mercado laboral. Dicho esto, el crecimiento del gasto público se disparó al 16,2% (3T: +8,3% interanual), la mejor lectura desde el 3T 2020, probablemente debido a las próximas elecciones generales, que deben celebrarse antes de noviembre. Por otra parte, el crecimiento de la inversión fija subió al 4,9% en el cuarto trimestre, frente al 4,7% del tercer trimestre, en un contexto de mejora de la actividad de la construcción.

En el exterior, el crecimiento de las exportaciones cayó al 3,2% en el cuarto trimestre, frente al 4,4% del tercer trimestre, la cifra más baja del año, debido a un efecto de base desfavorable, mientras que el crecimiento de las importaciones se redujo al 3,8% (tercer trimestre: +4,2% interanual), lo que redujo la contribución de las exportaciones netas al resultado global.

Nuestro panel espera que el crecimiento del PIB pierda fuerza respecto a los niveles actuales hasta el tercer trimestre de 2025, ya que el impulso temporal de la carga anticipada de las importaciones antes de los aranceles del presidente estadounidense Trump se desvanecerá en los próximos trimestres. En consecuencia, nuestros panelistas prevén que el crecimiento económico se enfríe con respecto al repunte de 2024. El gasto privado se desacelerará, mermado por una elevada base de comparación y una reducción gradual del apoyo al coste de la vida por parte del Gobierno. Con todo, el gasto preelectoral y el presupuesto recientemente aprobado por el Gobierno podrían proporcionar vientos de cola. Además, se espera que la inversión fija cobre impulso, impulsada por unas condiciones monetarias más laxas, la implantación de la zona económica especial Johor-Singapur y la construcción de una nueva terminal en el aeropuerto de Changi, que se iniciará en el primer semestre.

Jester Koh, analista de United Overseas Bank, comenta las perspectivas: «El adelanto de las exportaciones y la producción antes de los aranceles de Trump debería proporcionar cierto impulso a corto plazo a los sectores manufacturero y de transporte y almacenamiento, aunque es probable que se produzca una cierta recuperación hacia la segunda mitad de 2025. […] Si bien Singapur puede ser menos susceptible a los riesgos arancelarios directos de EE. UU., no estaremos protegidos de un choque negativo en el entorno comercial mundial dada nuestra amplia dependencia del comercio como economía pequeña y abierta, como lo refleja la proporción significativamente mayor de valor agregado nacional incorporado en la demanda final extranjera entre las economías de la ASEAN-6 «.»En una nota similar, Chua Han Teng, economista de DBS Bank, declaró: «Las perspectivas para todo el año se enfrentan a considerables riesgos a la baja, especialmente por el aumento de las tensiones geopolíticas debido al aumento de los aranceles y la elevada incertidumbre de la política comercial bajo Trump 2.0″. El Ministerio de Comercio e Industria (MTI) mantuvo su rango de previsión de crecimiento para 2025 entre el 1,0% y el 3,0%. Consideramos que el límite inferior deja margen para cualquier decepción negativa en materia de crecimiento.»