Vietnam Política monetaria Septiembre 2022

Vietnam: El Banco Central sube los tipos por primera vez desde 2011

El 22 de septiembre, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) aumentó una serie de tipos de interés, entre ellos el de refinanciación del 4,00% al 5,00%. Fue el primer cambio de política desde septiembre de 2020 y la primera subida desde noviembre de 2011. La decisión siguió a las recientes subidas de la Fed y de otros bancos centrales de la región. La medida se produjo en medio de la necesidad de apoyar la moneda -el dong vietnamita está en su punto más débil desde al menos 1993- y de garantizar que la inflación se mantenga por debajo del objetivo del Gobierno del 4,0%. Mientras tanto, el fuerte impulso económico ha dado margen al Banco para subir los tipos.

De cara al futuro, es probable que el SBV continúe endureciendo su política durante el resto de 2022 y en 2023, en línea con el ciclo de endurecimiento monetario mundial. La subida de septiembre del Banco Central es probablemente una señal de que el Banco se centrará más en los ajustes de los tipos de interés como política monetaria también en el futuro, frente a otros instrumentos de política como las operaciones de mercado abierto.

Sobre la decisión, los analistas de EIU comentaron: “La inflación de los precios al consumo en Vietnam se ha contenido con éxito mediante medidas fiscales, por lo que el aumento del tipo de interés oficial refleja claramente la creciente preocupación por los flujos de capital y las implicaciones para el mantenimiento del tipo de cambio del dong” En cuanto a las perspectivas, Suan Teck Kin, de UOB, dijo: “Es probable que el SBV siga aumentando sus tipos de interés oficiales en los próximos trimestres, devolviendo los tipos de interés a los niveles anteriores a la pandemia. Tras la subida de 100 puntos básicos en la última ronda, se espera que el SBV acelere el proceso de endurecimiento subiendo 50 puntos básicos cada vez en el 4T22 y el 1T23, especialmente si los datos entrantes son favorables.”