Uruguay PIB Q2 2022

Uruguay: El crecimiento del PIB se modera en el segundo trimestre

El crecimiento del PIB perdió fuerza, cayendo al 7,7% interanual en el segundo trimestre desde el 8,2% del primero, sobre una base de comparación más dura.

La desaceleración se debió al menor crecimiento del consumo privado, la inversión fija y las exportaciones. El consumo privado aumentó un 5,6% en el segundo trimestre, por debajo del 6,7% del primer trimestre. Por su parte, el crecimiento de la inversión fija se redujo al 8,3% en el segundo trimestre, la cifra más baja desde el primer trimestre de 2021 (primer trimestre: +15,1% interanual). Sin embargo, el consumo público mejoró hasta una expansión del 8,0% en el 2T (1T: +5,5% interanual). En cuanto al PIB por ramas de actividad, la producción agrícola se aceleró drásticamente hasta el 17,2% en el segundo trimestre, frente al aumento del 3,8% del primer trimestre, debido a la buena cosecha de soja.

El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios cayó al 16,3% en el 2T, lo que supone el peor resultado desde el 1T 2021 (1T: +22,6% interanual). Además, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se moderó hasta el 9,7% en el segundo trimestre (T1: +18,1% interanual), lo que supone el peor resultado desde el T1 de 2021.

En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico mejoró hasta el 1,1% en el segundo trimestre, frente a la expansión del 0,5% del periodo anterior.

De cara al futuro, se prevé una ralentización del crecimiento en los próximos trimestres, a medida que desaparezca el efecto base de la pandemia. La elevada inflación hará mella en el consumo privado, mientras que el aumento de los tipos de interés enfriará la economía. Además, la ralentización económica mundial prevista es un mal presagio para las exportaciones uruguayas de alimentos y otros productos básicos. Aunque varios panelistas prevén una ralentización en 2023, el buen resultado del segundo trimestre ha llevado a varios de ellos a revisar al alza sus previsiones para 2022. Los analistas de EIU declararon: “Dado que el resultado del segundo trimestre ha sido mejor de lo esperado, revisaremos al alza nuestra estimación de crecimiento del PIB para 2022 hasta más del 5%, desde el 4,7% actual. Por su parte, los analistas de Fitch Solutions comentaron: “Hemos elevado nuestra previsión de crecimiento del PIB real de Uruguay a 4,7%, desde el 3,8% anterior, tras un sólido desempeño económico en el segundo semestre de 2012. A pesar de esta revisión, nuestra opinión principal sigue siendo que el crecimiento se ralentizará a partir de H222 en medio de los vientos en contra de una mayor inflación, el endurecimiento monetario y el debilitamiento de la demanda externa. Esperamos que esta tendencia continúe en 2023, cuando prevemos que el crecimiento del PIB se reduzca aún más, hasta el 2,8%, en consonancia con una fuerte desaceleración regional.”