Turquía Tipo de cambio Octubre 2021

Turquía: La lira cae a un nuevo mínimo histórico por la inesperada bajada de tipos del Banco Central

La lira turca se desplomó drásticamente al cierre del tercer trimestre, alcanzando un nuevo mínimo histórico de 8,92 TRY por USD el 29 de septiembre. El 1 de octubre, la divisa cotizaba a 8,86 TRY por USD, lo que suponía una depreciación intermensual del 6,4% frente al billete verde, mientras que ese mismo día bajaba un 12,5% interanual y un 16,1% en lo que va de año.

La repentina caída reflejó el impacto de la inesperada decisión del Banco Central de bajar el tipo repo a una semana en 100 puntos básicos, hasta el 18,00%, a pesar de la reciente tendencia al alza de la inflación y de las desfavorables perspectivas inflacionistas. La decisión del Banco de suavizar su postura, a la que siguió un cambio de tono más dovish en las últimas semanas, estuvo probablemente influida por la presión del Presidente Erdogan, que ha expresado en repetidas ocasiones su opinión de que el tipo de interés debería ser más bajo.

De cara al futuro, la lira seguirá sometida a una notable presión frente al USD en lo que queda de año y hasta 2022, debido a la interferencia política en la formulación de la política monetaria del país, que merma la credibilidad e independencia del Banco Central. Esto, a su vez, perjudica la confianza de los inversores y disminuye el apetito por los activos turcos. Además, dado que se prevé que la inflación siga siendo elevada, cualquier relajación adicional de la orientación monetaria entraña el riesgo de un tipo de interés real aún más negativo, lo que lastrará aún más el ánimo de los inversores. Muhammet Mercan, economista jefe para Turquía de ING, añadió: “A corto plazo, la orientación menos restrictiva de la política del Banco Central probablemente pesará sobre las perspectivas del tipo de cambio y deteriorará aún más las expectativas, sumándose a las ya elevadas presiones inflacionistas.”