Turquía Política monetaria Octubre 2024

Turquía: El Banco Central mantiene sin cambios el tipo de interés oficial en octubre

En su reunión del 17 de octubre, el Banco Central de la República de Turquía decidió mantener el tipo repo a una semana en el 50,00%. La decisión coincidió con las expectativas del mercado y supuso el séptimo mantenimiento consecutivo.

El CBRT observó que en septiembre se había producido un ligero aumento de la tendencia inflacionista subyacente. Además, destacó que también había aumentado la incertidumbre sobre el ritmo de mejora de la inflación, lo que invitaba a la cautela. Dicho esto, afirmó que la demanda interna siguió ralentizándose en el tercer trimestre, acercándose a niveles desinflacionistas, lo que probablemente disuadió de una subida. Además, el Banco reiteró que espera que la inflación de los servicios se enfríe en el cuarto trimestre.

El Banco manifestó su compromiso de mantener una política monetaria restrictiva hasta que la inflación se modere significativamente, reiterando que “los instrumentos de política monetaria se utilizarán eficazmente” en caso de deterioro significativo y persistente de las perspectivas de inflación. Algo más de la mitad de nuestros panelistas esperan que el Banco inicie su ciclo de relajación de la política monetaria a finales de 2024, mientras que el resto prevé que el CBRT comience a reducir los tipos en 2025, con nuestro Consenso apuntando a una reducción de alrededor de 2000 puntos básicos a finales de 2025. El Banco se reunirá de nuevo el 21 de noviembre.

Muhammet Mercan, economista jefe de ING, comentó: “Aunque la declaración se tornó cautelosa como consecuencia de la creciente incertidumbre en torno al ritmo de las mejoras de la inflación, el banco reiteró su expectativa de que el proceso de desinflación cobrará fuerza con una caída de la inflación de los servicios en el último trimestre. En este contexto, pensamos que aún hay margen para lanzar un ciclo de recorte de tipos en diciembre, en función de los datos de inflación de octubre y noviembre. Por su parte, Clemens Grafe y Basak Edizgil, economistas de Goldman Sachs, se mostraron más críticos: “Dado que la inflación secuencial se mantiene muy por encima del nivel que consideramos necesario para que el [Banco Central] empiece a bajar su tipo de interés oficial, hemos retrasado nuestra previsión sobre el momento de la primera bajada de tipos de noviembre a enero del año que viene”.