Turquía Política monetaria Julio 2023

Turquía: El Banco Central vuelve a subir en julio

El 20 de julio, el Banco Central de la República de Turquía (CBRT) decidió aumentar el tipo repo a una semana del 15,00% al 17,50%. El CBRT reiteró que los indicadores recientes sugieren que la inflación subyacente se está acelerando debido a la fuerte demanda interna y a la presión de los costes. Además, añadió que los cambios en la normativa fiscal ejercerían una mayor presión sobre la inflación: en julio, el Gobierno aumentó el IVA un 2% y triplicó los impuestos sobre el combustible para reducir el déficit fiscal y financiar los esfuerzos de reconstrucción tras el terremoto. En consecuencia, el Banco decidió volver a subir los tipos para iniciar un proceso desinflacionista y anclar las expectativas de inflación. Además, el Banco reiteró su compromiso de simplificar sus marcos micro y macroprudenciales para reforzar los mecanismos de mercado y consolidar la estabilidad financiera. La orientación futura del Banco siguió siendo agresiva. El CBRT declaró que seguiría subiendo los tipos tanto como fuera necesario hasta lograr una mejora significativa de las perspectivas de inflación. En particular, reiteró que lo haría de forma gradual. Nuestros panelistas esperan que el Banco lleve a cabo nuevas subidas en las próximas reuniones, prevista para el 24 de agosto.

Fatih Akcelik, economista de JPMorgan, comentó: «La reciente comunicación de la dirección económica sugiere un endurecimiento gradual para evitar una recesión antes de las elecciones municipales de marzo de 2024. […] Las autoridades creen que las entradas de IED procedentes del CCG que mejorarían aún más las condiciones de financiación exterior (además de los ingresos por turismo) y permitirían seguir aumentando las reservas de divisas, además de contribuir significativamente a la estabilidad de los precios. Teniendo en cuenta esta opinión, no esperamos un endurecimiento significativo por parte del CBRT hasta las elecciones locales de marzo de 2024.»