Turquía PIB Q3 2021

Turquía: El crecimiento económico se enfría en el tercer trimestre

El crecimiento económico se enfrió al 7,4% interanual en el tercer trimestre, frente a la expansión estelar del 22,0% del segundo. Sin embargo, la economía creció un 2,7% intertrimestral desestacionalizado en el trimestre, frente al 1,5% del periodo anterior.

En el ámbito nacional, la lectura anual reflejó un consumo de los hogares más moderado, aunque aún robusto, y una contracción de los gastos de capital. El gasto privado creció un 9,1% interanual, por debajo de la expansión del 23,3% registrada en el segundo trimestre. La intensificación de las presiones sobre los precios habrá lastrado el gasto, aunque la reducción de la tasa de desempleo en el trimestre (tercer trimestre: 11,7%; segundo trimestre: 11,9%) probablemente limitó la ralentización. La inversión fija, por su parte, pasó de una expansión del 20,5% en el segundo trimestre a una contracción del 2,4% en el tercero. Más positivamente, el crecimiento del consumo público se aceleró hasta el 9,6% interanual en el trimestre, desde el aumento del 3,4% del segundo trimestre. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios crecieron un 25,6% en términos interanuales en el tercer trimestre. El aumento fue inferior al del segundo trimestre (61,1%), y se produjo en un contexto de efecto de base menos favorable. Por su parte, las importaciones de bienes y servicios se redujeron un 8,3% en el trimestre, frente al 20,4% del segundo trimestre, lo que pone de manifiesto el debilitamiento de la demanda interna. En conjunto, el sector exterior contribuyó al PIB en 6,8 puntos porcentuales en el trimestre, ligeramente por debajo de la contribución de 6,9 puntos porcentuales del segundo trimestre.

De cara al cuarto trimestre, es probable que la economía se resienta de las continuas presiones inflacionistas, a medida que la moneda se hunda en medio de la continua relajación de la política monetaria y las interferencias políticas. Se prevé que el crecimiento económico se enfríe notablemente el próximo año en comparación con el actual. Sin embargo, la normalización de las condiciones económicas debería respaldar la demanda interna y externa, mientras que la confianza empresarial, aún robusta, y las elevadas tasas de utilización de la capacidad deberían impulsar el crecimiento de la inversión. La balanza de riesgos está sesgada a la baja debido a la elevada inflación y la debilidad de la moneda: El exceso de deuda del sector privado está denominado en su mayor parte en euros y dólares estadounidenses, mientras que la renovada volatilidad de las divisas ha empezado a pesar en la confianza de los consumidores.

Los analistas de Fitch Solutions añadieron: “Mantenemos la cautela sobre las perspectivas […] y conservamos nuestra opinión de que la economía turca se desacelerará bruscamente en 2022, con una previsión de crecimiento del 4,0%. Nuestra previsión se basa en tres consideraciones principales: En primer lugar, la economía turca está mostrando signos de recalentamiento, con un aumento de la inflación al mayor ritmo registrado en tres años. En segundo lugar, creemos que las condiciones externas podrían cambiar rápidamente ante el descubrimiento de una nueva variante preocupante del virus Covid-19 (Omicron) y el endurecimiento de las condiciones monetarias en los mercados desarrollados. Por último, las continuas interrupciones de la cadena de suministro y los elevados precios de la energía en Europa continental podrían causar trastornos en la fabricación nacional turca que podrían incluso traducirse en eventuales cierres de fábricas si la situación macroeconómica empeora y las líneas de crédito empiezan a agotarse.”