Suiza Política monetaria Marzo 2021

Suiza: El BNS mantiene la política monetaria ultra laxa en marzo

En su reunión del 25 de marzo, el Banco Nacional Suizo (BNS) mantuvo su tipo de interés oficial y el tipo de interés de los depósitos a la vista en el -0,75%, el más bajo del mundo. Además, el Banco subrayó que seguía dispuesto a intervenir en los mercados de divisas, ya que el franco suizo sigue estando muy apreciado. Sin embargo, el BNS suavizó su lenguaje, afirmando que intervendría “en la medida de lo necesario”, a diferencia de la última reunión de diciembre, en la que dijo que intervendría “con más fuerza”. La medida del Banco pretendía apuntalar la actividad económica frente a la actual pandemia de Covid-19, evitar una apreciación no deseada del franco suizo e impulsar las presiones sobre los precios -los precios de consumo cayeron en febrero en términos anuales por decimotercer mes consecutivo-.

De cara al futuro, se espera que el BNS mantenga su postura extremadamente expansiva durante un periodo prolongado ante las deprimidas presiones sobre los precios. Aunque el Banco revisó al alza sus previsiones de inflación para este año y el próximo, hasta el 0,2% y el 0,4% respectivamente, es probable que estas tasas sigan siendo demasiado bajas para que el Banco contemple una reducción del estímulo. Según Charlotte de Montpellier, economista de ING: “Parece claro que no debemos esperar que el BNS suba su tipo de interés oficial en los próximos años, al contrario de lo que cabe esperar en otras partes del mundo. No obstante, dado que las previsiones de inflación [del Banco] son positivas, también podemos descartar un nuevo recorte de tipos en el futuro, en ausencia de un shock negativo. -La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 17 de junio.