Sudáfrica Política monetaria Enero 2025

Sudáfrica: El SARB amplía su ciclo de relajación en enero

En su primera reunión de 2025, celebrada el 30 de enero, el Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) decidió reducir el tipo de recompra en 25 puntos básicos, hasta el 7,50%. Se trata de la tercera reducción consecutiva de un cuarto de punto, y los mercados ya la habían anticipado. La decisión no fue unánime: dos de los seis miembros del Comité prefirieron mantener los tipos.

El recorte se debió a la atonía de la actividad económica y al descenso de la inflación en 2024. Además, mejoraron las perspectivas de inflación para 2025: El SARB recortó sus previsiones de inflación general y subyacente en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 3,9% y el 3,8%, respectivamente. Mientras tanto, mantuvo sin cambios las previsiones de inflación para 2026 y 2027; los seis indicadores se sitúan dentro de la banda objetivo del SARB del 3,0%-6,0%, lo que sugiere que las presiones sobre los precios seguirán contenidas en el futuro. Dicho esto, el Banco estimó que los riesgos para las perspectivas inflacionistas están ahora sesgados al alza, en lugar de equilibrados como en su última reunión.

El SARB no ofreció orientaciones sobre la futura senda de los tipos de interés. La próxima reunión está fijada para el 20 de marzo, y nuestros panelistas están divididos en cuanto a la próxima medida del SARB: Una ligera mayoría espera que detenga su ciclo de relajación, mientras que casi todos los demás prevén otra reducción de 25 puntos básicos. En conjunto, en 2025, nuestro consenso es de unos 75 puntos básicos de recortes adicionales para finales de año.