Sudáfrica Política monetaria Marzo 2023

Sudáfrica: El SARB sorprende a los mercados y acelera el ritmo de endurecimiento en marzo

En su reunión de los días 28 y 30 de marzo, el Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) aumentó el tipo de recompra en 50 puntos básicos, situándolo en el 7,75%. La medida, que se produjo tras la subida de 25 puntos básicos de enero, sorprendió de nuevo a los mercados, que habían previsto un aumento de 25 puntos básicos. La decisión sobre la cuantía de la subida -la novena consecutiva desde noviembre de 2021- volvió a no ser unánime: dos de los cinco miembros del Comité preferían un aumento de 25 puntos básicos. La medida se debió a la valoración del Banco de que los riesgos para las perspectivas inflacionistas siguen estando claramente sesgados al alza. El SARB revisó al alza sus previsiones de inflación general hasta el 6,0% y el 4,9% para 2023 y 2024, respectivamente. La previsión de inflación subyacente para 2024 también se revisó al alza. En consecuencia, la inflación se sitúa en torno al límite superior del intervalo objetivo del 3,0%-6,0%. El SARB espera que la inflación general no alcance el punto medio del intervalo objetivo hasta el cuarto trimestre de 2024. En cuanto a la actividad económica, la crisis del suministro eléctrico dificulta las perspectivas; el SARB recortó aún más sus previsiones de crecimiento para 2023, hasta el 0,2%. Más positivas, las perspectivas para 2024 mejoraron, y la proyección de crecimiento se elevó al 1,0%.

Por lo que se refiere a las futuras medidas políticas, el tono del SARB no ha variado mucho con respecto a su comunicado anterior: agresivo pero vago. El Banco mantiene su compromiso de anclar las expectativas de inflación en el 4,5%, el punto medio de su banda objetivo de inflación. En medio de una mayor incertidumbre, declaró que “tratará de ver más allá de las perturbaciones temporales de los precios y se centrará en los posibles efectos de segunda ronda y los riesgos de desanclaje de las expectativas de inflación”. La próxima reunión de política monetaria está prevista para los días 23-25 de mayo.