Singapur Política monetaria Enero 2024

Singapur: El MAS mantiene la tasa de apreciación del S$NEER en enero

En su reunión trimestral de política monetaria celebrada el 29 de enero, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) mantuvo la tasa vigente de apreciación del tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur (S$NEER). El Banco también mantuvo sin cambios la amplitud de la banda de política y el nivel en el que se centra.

La MAS se mantuvo al margen en enero por tercera reunión consecutiva debido a la persistente inflación. La inflación subyacente de la MAS, que excluye el coste del alojamiento y el transporte privado, disminuyó menos de lo que la Autoridad había previsto en el cuarto trimestre de 2023. Se espera que la inflación subyacente de la MAS siga aumentando en la primera parte del año debido al impacto de la subida del impuesto sobre bienes y servicios de enero, un mayor impuesto sobre el carbono y el aumento de los precios del agua. Las presiones sobre los precios disminuirán en el cuarto trimestre de 2024. Por ello, la MAS consideró necesario mantener las actuales condiciones monetarias «para amortiguar la inflación importada y frenar las presiones de los costes internos, garantizando así la estabilidad de precios a medio plazo».

En su comunicado, la Autoridad no proporcionó orientaciones explícitas de cara al futuro. Al igual que en la reunión de octubre, la Autoridad considera que los riesgos para la inflación están globalmente equilibrados: Las perturbaciones de los costes mundiales de los alimentos y la energía y un crecimiento salarial inesperadamente elevado plantean riesgos al alza, mientras que una desaceleración económica mundial inesperada supone un riesgo a la baja. Por ello, la MAS seguirá equilibrando los riesgos tanto para la inflación como para el crecimiento económico nacional, y la mayoría de los analistas esperan que la relajación de la política monetaria comience a finales de este año.

La próxima reunión de política monetaria se celebrará en abril.

Los analistas de DBS Chua Han Teng y Philip Wee comentaron las perspectivas: «Mantenemos la opinión de que la MAS reducirá ligeramente la pendiente de su banda política en la segunda mitad del año, alineándose con nuestra petición de que la Fed recorte los tipos en 100 puntos básicos. Los analistas de EIU comentaron los riesgos que pueden afectar a las decisiones de la MAS este año: «Una escalada regional del conflicto entre Israel y Hamás provocaría un aumento significativo de los precios del petróleo y el gas, ya que las cadenas de suministro en torno al Mar Rojo se verían gravemente afectadas. Esto provocaría una aceleración de la inflación nacional, lo que llevaría a la MAS a endurecer aún más la política monetaria. Alternativamente, un aterrizaje brusco de la economía mundial tendría un impacto negativo en la economía de Singapur, impulsada por el comercio. En este caso, esperaríamos que el banco central flexibilizara los ajustes monetarios para apoyar la economía, ya que las presiones sobre los precios se relajarían más rápidamente de lo previsto.»