Serbia Política monetaria Abril 2023

Serbia: El Banco Central eleva el tipo de interés oficial al 6% en marzo con la cuarta subida de 25 puntos básicos este año

En su reunión del 6 de abril, el Banco Nacional de Serbia aumentó su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 6,00%, igual que en marzo. La subida ya había sido anticipada por los mercados. En términos acumulados, el BNS ha aumentado los tipos en 500 puntos básicos desde abril de 2022. Del mismo modo, los tipos de la facilidad de depósito y de préstamo se incrementaron en 25 puntos básicos, hasta el 4,75% y el 7,25%, respectivamente. La decisión tenía como objetivo reducir la inflación, que se situó en el 16,1% en febrero, con una inflación subyacente del 11,1%. La NBS argumentó que el resultado de la inflación de febrero se debió principalmente a las presiones externas sobre los costes, que influyeron en los precios de los alimentos y la energía. Con la subida de abril, el BNS también trató de anclar las expectativas de inflación. La autoridad monetaria espera que la inflación general vuelva a la banda de tolerancia objetivo del 1,5%-4,5% a mediados de 2024. Dadas las limitaciones de las subidas de tipos nacionales frente a la inflación importada, el Banco destacó la importancia de mantener un tipo de cambio estable frente al euro. Teniendo esto presente, el BNS ha venido interviniendo de forma constante a ambos lados del mercado de divisas en los últimos meses.

El BNS no ofreció orientaciones de cara al futuro, pero, al igual que en comunicados anteriores, destacó la importancia de la evolución macroeconómica y financiera nacional e internacional, además del efecto retardado de las subidas anteriores. Los panelistas de FocusEconomics esperan que el BNS mantenga los tipos sin cambios en lo que queda de año. Los analistas de Erste Group coinciden con esta opinión: “Esperamos que el BNS haga ahora una pausa con nuevas subidas y mantenga el tipo sin cambios en el nivel actual durante un periodo prolongado, básicamente hasta que veamos una desaceleración sostenible de la inflación. Parece improbable que se produzcan nuevas subidas, pues las condiciones de crédito ya se han endurecido considerablemente, y el impacto sobre la inflación global es limitado debido a los efectos indirectos de la inflación importada” La próxima reunión se celebrará el 11 de mayo.