Rusia PIB Q1 2024

Rusia: El crecimiento del PIB se acelera en el 1er trimestre y supera las expectativas del mercado

Según una estimación preliminar, el crecimiento anual del PIB se aceleró al 5,4% en el primer trimestre. El resultado del primer trimestre superó la expansión del 4,9% del cuarto trimestre de 2023 y sorprendió al alza a los mercados.

Aunque el comunicado no incluía un desglose por subcomponentes, los datos mensuales disponibles sugieren que el repunte fue generalizado. En cuanto a la producción, todos los sectores clave de la economía, salvo la construcción, parecen haber registrado un fuerte crecimiento en el trimestre. La producción industrial creció al ritmo más rápido de los dos últimos años, impulsada por la recuperación de la actividad minera y la aceleración del crecimiento en los sectores manufacturero y de suministro energético. Sin embargo, por el lado del gasto, el aumento de la inflación y el endurecimiento de las condiciones monetarias pesaron probablemente sobre el gasto de los hogares; el crecimiento del comercio minorista perdió impulso en el trimestre. En el frente exterior, el valor nominal de las exportaciones de mercancías se contrajo al ritmo más lento de los últimos seis trimestres, lo que contrasta con una caída de dos dígitos de las importaciones nominales y apunta a una recuperación de los resultados del sector exterior.

Nuestros panelistas ven que el crecimiento se ralentizará a partir del segundo trimestre y que la economía perderá impulso en 2024 en su conjunto respecto a 2023. Las secuelas de la guerra entre Rusia y Ucrania seguirán lastrando la actividad: Las sanciones, la debilidad del rublo, la escasez de mano de obra, la elevada inflación y las estrictas condiciones de financiación deprimirán la demanda interna, contrarrestando el ligero repunte previsto de las exportaciones.

Al comentar las perspectivas económicas, los analistas del EIU declararon: “Mantenemos nuestra previsión de crecimiento moderado durante todo el periodo de previsión, impulsado casi exclusivamente por el gasto público y la inversión relacionados con la guerra. El sector petrolero seguirá siendo un pilar de la economía, ya que Rusia ha encontrado formas de eludir las sanciones mediante rutas de suministro marítimo en la sombra y otros mecanismos. En particular, los países que no imponen sanciones pueden importar crudo ruso, refinarlo y reexportarlo legalmente”.