Rusia PIB Q3 2024

Rusia: La economía se desacelera en el tercer trimestre por segundo trimestre consecutivo

Una segunda publicación confirmó que el crecimiento económico se enfrió hasta el 3,1% interanual en el tercer trimestre (2T: +4,1 interanual), lo que supone la lectura más baja desde el 1T 2023 y la segunda ralentización consecutiva. En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico repuntó hasta el 0,7% en el tercer trimestre, frente a la expansión del 0,5% del periodo anterior.

Desde el punto de vista de la producción, la ralentización anual reflejó unos resultados más débiles en los tres principales subsectores de la economía. El sector agrícola se contrajo un 5,2% anual en el tercer trimestre, lo que contrasta con el aumento del 0,6% del segundo trimestre y marca el descenso más pronunciado en casi una década. Además, la producción manufacturera creció a un ritmo más suave del 5,9% en el tercer trimestre (2T: +8,1% interanual), y la actividad de la construcción se desaceleró al 0,3% (2T: +5,6%). En cuanto a los servicios, el crecimiento del comercio minorista y mayorista cayó al 4,8% en el tercer trimestre, frente al 8,0% del segundo, lo que supone el peor resultado desde el primer trimestre de 2023. Además, el sector inmobiliario registró una contracción del 3,0% en los tres meses anteriores a septiembre (2T: +1,1% interanual).

Nuestros panelistas han previsto una nueva ralentización para el cuarto trimestre y esperan que el crecimiento económico se reduzca a menos de la mitad en 2025. El gasto privado y la inversión en capital fijo se verán afectados por el menor crecimiento de los salarios reales y las subidas acumuladas de 500 puntos básicos en 2024. Además, la escasez de mano de obra y la elevada inflación seguirán siendo vientos en contra para el crecimiento del PIB. El apoyo occidental a Ucrania y la capacidad de Rusia para seguir eludiendo las sanciones son factores clave a los que habrá que prestar atención.

Los analistas de la EIU comentaron: «El crecimiento se ralentizará en los próximos trimestres a medida que las limitaciones de la oferta pesen sobre la actividad, pero la inflación seguirá acelerándose, ejerciendo presión sobre el rublo. […] Según nuestras previsiones, el crecimiento se ralentizará hasta el 1,5% en 2025, en parte debido a los efectos de base interanuales negativos de la tasa de crecimiento especialmente fuerte del 4,75% interanual en el primer semestre de 2024.»

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