Rusia PIB Q3 2020

Rusia: La tercera estimación confirma una contracción más suave del PIB en el 3er trimestre

La tercera estimación de las cuentas nacionales, publicada por Rosstat el 30 de diciembre, confirmó que el PIB se contrajo un 3,4% interanual en el tercer trimestre. El resultado supuso una considerable mejora respecto a la caída del 8,0% del segundo trimestre. Mientras tanto, la actividad económica se recuperó y creció un 0,7% en términos intertrimestrales ajustados estacionalmente (2T: -2,8% intertrimestral). La mejora del tercer trimestre estuvo encabezada por unas condiciones de demanda interna más sanas, en un contexto de relajación de la mayoría de las medidas de contención del coronavirus. El consumo de los hogares disminuyó a un ritmo notablemente más suave, aunque todavía acusado, en el trimestre (3T: -8,4% interanual; 2T: -22,2% interanual), al reabrir los comercios no esenciales y volver los consumidores a las tiendas. Del mismo modo, la contracción de la inversión fija casi se redujo a la mitad en el mismo periodo (3T: -6,0% interanual; 2T: -11,7% interanual), gracias al aumento de la confianza y a unas condiciones operativas menos restrictivas. Por último, el crecimiento del gasto público se aceleró por tercer trimestre consecutivo hasta el 1,8% en el 3T (2T: +1,6% interanual), impulsando aún más la lectura global, aunque se mantuvo muy por debajo de los niveles del año pasado.

En el exterior, la situación fue más pesimista. Las exportaciones de bienes y servicios cayeron al ritmo más pronunciado desde que se iniciaron los registros actuales en el 1T 2012 (3T: -8,5% interanual; 2T: +0,3% interanual), golpeadas por la débil demanda externa, los bajos precios mundiales de la energía y la limitada producción nacional de petróleo. Del mismo modo, las importaciones de bienes y servicios siguieron cayendo a un ritmo extremadamente pronunciado en el trimestre (3T: -20,2% interanual; 2T: -22,1% interanual).

El panorama económico parecía sombrío a finales de 2020, en medio de una espiral de nuevos casos de Covid-19 y las medidas de bloqueo asociadas. Sin embargo, desde un punto de vista más positivo, la economía debería repuntar este año a medida que se despliegue la vacunación masiva y desaparezcan los efectos de la pandemia. El fortalecimiento de la demanda de consumo y un contexto exterior más saludable liderarán la recuperación, y se espera que los estímulos fiscales y monetarios consoliden aún más el repunte. Comentando las perspectivas económicas, Artem Zaigrin, economista jefe de Sova Capital, señaló: “Los resultados económicos de Rusia en el 4T20 serán probablemente peores que en el 3T20 a medida que la situación del Covid-19 empeore, actuando como un lastre para la movilidad y el consumo de servicios. Muchas regiones están reinstaurando restricciones para disuadir a la gente de visitar centros comerciales y otros espacios públicos. […] Nos mantenemos cómodos con nuestra previsión del PIB para el año fiscal 2020 de un descenso del 3,5% interanual, ya que la segunda oleada de Covid-19 nos ha obligado a reconocer los aspectos negativos de nuestra previsión para el 4T20 de una contracción del 4% interanual, revisándola a una caída del 4,2% interanual. El deterioro de la situación epidemiológica conlleva riesgos a la baja para nuestra previsión para 2021 de que el PIB repunte hasta un crecimiento del 2,8% interanual, si bien la campaña de vacunación masiva podría compensar estos efectos.”