Rumanía Política monetaria Enero 2021

Rumanía: El BNR recorta inesperadamente los tipos en enero hasta un nuevo mínimo histórico

En una reunión no programada celebrada el 15 de enero, el Banco Nacional de Rumanía (BNR) redujo inesperadamente el tipo de interés oficial del 1,50% a un nuevo mínimo histórico del 1,25%. Además, el Banco bajó el tipo de la facilidad de depósito del 1,00% al 0,75% y el tipo de la facilidad de préstamo (Lombard) del 2,00% al 1,75%. Al mismo tiempo, mantuvo los coeficientes de reservas obligatorias para los pasivos denominados en divisas y en leu de las entidades de crédito en el 5,00% y el 8,00%, respectivamente.

La decisión del Banco de recortar su tipo de interés oficial se basó en su intención de seguir apoyando la recuperación de la actividad y acercar la inflación al punto medio de su intervalo objetivo. La economía se contrajo a un ritmo notablemente más suave en el 3T 2020 y los datos disponibles apuntan a una actividad más fuerte de lo previsto en el 4T, aunque la recuperación siguió siendo desigual en medio de la caída de los servicios a los hogares y el retraso del sector industrial. En cuanto a los precios, la inflación se situó en diciembre en el 2,1% de noviembre, la más baja en más de tres años. A medio plazo, se espera que las presiones inflacionistas se refuercen y vuelvan a acercarse al punto medio del intervalo fijado por el Banco Central entre el 1,5% y el 3,5%. Sin embargo, la elevada incertidumbre relacionada con la liberalización del mercado eléctrico a principios de año y los riesgos derivados de la falta de aprobación de un presupuesto para 2021 ensombrecen las perspectivas.

De cara al futuro, el Banco no incluyó orientaciones firmes en su comunicado, aunque señaló que seguiría celebrando reuniones de política monetaria ad hoc “siempre que fuera necesario”. Sobre las perspectivas de la política monetaria, Lauren Braniff, economista de Oxford Economics, declaró: “El Banco Nacional de Rumanía (BNR) recortó su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 1,25%, en su reunión de enero, para apoyar la economía y promover una rápida recuperación. Creemos que el BNR se centrará en la gestión de la liquidez durante los próximos meses, a menos que las perspectivas económicas se deterioren significativamente.”