Rumanía Política monetaria Noviembre 2022

Rumanía: El BNR ralentiza el ritmo de subidas a 50 puntos básicos en noviembre

En su reunión del 8 de noviembre, el Banco Nacional de Rumanía elevó el tipo de interés oficial del 6,25% al 6,75%. Se trata de la décima subida consecutiva. Al mismo tiempo, el Banco también subió otros tipos de interés oficiales: el tipo de la facilidad de préstamo (Lombard) al 7,75% (anteriormente: 7,25%) y el tipo de la facilidad de depósito al 5,75% (anteriormente: 5,25%). La decisión del Banco obedece de nuevo al deseo de controlar la inflación. El BNR espera que la inflación alcance su punto álgido hacia finales de 2022, antes de descender gradualmente. Además, la decisión del BNR se suma a su firme gestión de la liquidez interbancaria y a su evaluación de un “cuasi estancamiento de la actividad económica en el tercer y cuarto trimestre de 2022”.

Aunque el comunicado de prensa no contenía orientaciones explícitas, el tono agresivo del Banco se relajó ligeramente con respecto a la reunión anterior, al hacer hincapié en las posibles presiones a la baja sobre los precios ejercidas por el rápido cierre de la brecha de producción. No obstante, es probable que la política monetaria siga endureciéndose a corto plazo. La tasa de inflación interna y las posturas de política monetaria de la Reserva Federal, el BCE y los países de Europa Central y Oriental, así como las perspectivas económicas internas y externas, son factores clave a los que habrá que prestar atención.

En cuanto a las perspectivas, Nicolaie Alexandru-Chidesciuc, de JPMorgan, comentó: “Creemos que el banco [BNR] va camino de superar el 7% y podría detenerse entre el 7% y el 8%. En relación con nuestra previsión del 7,75% para finales del 23, vemos riesgos al alza y creemos que es muy improbable que se produzcan recortes de tipos, incluso si se materializara una recesión (a menos que ésta fuera profunda). Consideramos que las expectativas de inflación han cambiado y que reducir la inflación hasta el objetivo del 2,5% sólo será posible con un endurecimiento monetario amplio y/o prolongado (es decir, los tipos reales tienen que ser positivos durante un largo periodo de tiempo)” La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 10 de enero de 2023.