República Checa Política monetaria Mayo 2024

República Checa: El Banco Nacional Checo mantiene el ritmo de relajación monetaria en mayo

En su reunión del 2 de mayo, el Consejo del Banco Nacional Checo (CNB) redujo el tipo repo a dos semanas del 5,75% al 5,25%, tras un recorte similar de 50 puntos básicos en sus dos reuniones anteriores de marzo y febrero. Además, el CNB redujo tanto el tipo Lombard como el tipo de descuento en 50 puntos básicos, hasta el 6,25% y el 4,25%, respectivamente. Los siete miembros del Consejo votaron a favor de reducir los tipos en 50 puntos básicos.

En los últimos meses, la inflación ha vuelto a situarse en el objetivo del 2,0% fijado por el Banco Central, lo que le ha dado margen para seguir relajando su postura. Los recortes de tipos probablemente también tenían por objeto impulsar una actividad económica aún moderada. La razón para no optar por recortes de tipos cada vez mayores se debió a los riesgos al alza de la inflación, incluida la posibilidad de un descenso más lento de las expectativas de inflación y posibles perturbaciones de los precios de los bienes comercializables debidas a las fluctuaciones monetarias.

De cara al futuro, el Banco afirmó que «confirma su determinación de continuar con su política monetaria restrictiva para estabilizar la inflación cerca del objetivo del 2% a largo plazo». También reiteró que la relajación monetaria puede detenerse en cualquier momento si la inflación, en particular su componente básico, no se ajusta a las previsiones. Nuestros panelistas esperan que el BNC recorte aún más los tipos de aquí a finales de año debido a las presiones infravaloradas sobre los precios.

Comentando las perspectivas, los analistas de EIU declararon: «Aunque un repunte de la demanda de consumo y de la actividad económica elevará la inflación entre mediados de 2024 y mediados de 2025, probablemente se mantendrá dentro del rango objetivo del CNB (2% ±1 punto porcentual). En consecuencia, esperamos que el CNB continúe con su programa de relajación monetaria a un ritmo moderado, entre 50 y 75 puntos básicos cada trimestre hasta mediados de 2025, cuando el tipo de interés oficial se estabilizará en torno al 3%. El CNB recortará los tipos de interés hasta el nivel neutral mucho antes que los bancos centrales de los países vecinos.»