Reino Unido Política monetaria Mayo 2024

Reino Unido: El Banco de Inglaterra mantiene los tipos en mayo

En su reunión del 9 de mayo, el Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco de Inglaterra votó por mayoría mantener el tipo de interés bancario en el 5,25%, con dos miembros que preferían una reducción al 5,00%.

La decisión de no recortar los tipos en mayo se debió a que la inflación general y la subyacente se mantuvieron por encima del objetivo del 2,0% en los últimos meses, así como a un mercado laboral aún tenso en términos históricos. Por otra parte, no se justificaban nuevas subidas de tipos, dado que la inflación debería volver a acercarse al objetivo del 2% a corto plazo.

El Banco reiteró que la política monetaria «debe ser restrictiva durante un largo periodo de tiempo» para contener la inflación, pero dejó claro que el próximo cambio de política sería un recorte de tipos en lugar de una subida. La mayoría de los panelistas considera que el Banco esperará hasta el tercer trimestre para empezar a relajar su política monetaria. Varios ven recortes de tipos ya en la reunión de junio, aunque la probabilidad de un recorte en junio se ha desvanecido debido al reciente anuncio de elecciones generales el 4 de julio y a una inflación en abril superior a la prevista.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de Goldman Sachs afirman: «Los comentarios recientes del Banco de Inglaterra -incluidos los del gobernador Bailey, el vicegobernador Broadbent y el economista jefe Pill- apuntaban a un recorte de los tipos en verano si los datos eran, en general, los esperados. Sin embargo, la fuerte publicación del IPC de abril hace improbable un recorte en junio. Por lo tanto, ahora esperamos que el primer recorte se produzca en agosto, con dos rondas más de datos sobre la inflación y el mercado laboral, que esperamos muestren un renovado avance de la inflación» Los analistas de Berenberg adoptaron una postura similar:

«Al margen, las elecciones que el primer ministro Rishi Sunak ha convocado para el 4 de julio también abogan en contra de una medida el 20 de junio, que podría interpretarse (erróneamente) como un intento de ayudar al Gobierno actual. En consonancia con nuestra antigua opinión, el Banco de Inglaterra esperará probablemente a presentar nuevas proyecciones económicas el 1 de agosto antes de empezar a bajar gradualmente su tipo de interés bancario».