Reino Unido Política monetaria Agosto 2023

Reino Unido: El Banco de Inglaterra sube 25 puntos básicos en agosto

El 3 de agosto, el Banco de Inglaterra (BoE) aumentó el tipo de interés bancario del 5,00% al 5,25%, con lo que el endurecimiento total en el ciclo actual asciende a 515 puntos básicos.

El principal motor de la decisión fue el deseo de controlar las presiones sobre los precios: En junio, la inflación general era cuatro veces superior al objetivo del 2% fijado por el Banco de Inglaterra, y la inflación subyacente más del triple. El Banco también comentó que el reciente crecimiento salarial había sido mayor de lo que esperaba, y juzgó que los riesgos para las perspectivas de inflación estaban sesgados al alza. Dicho esto, el hecho de que la inflación fuera inferior a las expectativas del mercado en junio probablemente disuadió al Banco de subir los tipos en 50 puntos básicos. En su comunicado, el Banco reiteró su voluntad de seguir subiendo los tipos en caso necesario, pero con un tono más pesimista que en la reunión anterior, al calificar el nivel actual de los tipos de interés de “restrictivo”. El consenso es que se produzca al menos una subida más de tipos este año, con casi total seguridad en la próxima reunión de finales de septiembre. Sobre las perspectivas, los analistas de ING afirman: “Parece probable otra subida en septiembre, pero para noviembre creemos que las noticias sobre la inflación de los servicios y el crecimiento de los salarios deberían ser algo mejores. La primera ha subido en gran parte debido a la subida de las facturas de la energía y, según las encuestas de la ONS, la presión sobre las empresas del sector servicios para que suban agresivamente los precios está disminuyendo. [Los analistas de Goldman Sachs son más agresivos: “Dadas nuestras previsiones de resistencia de la actividad y de enfriamiento gradual de la inflación salarial y de los servicios, mantenemos nuestra previsión de dos subidas más de 25 puntos básicos hasta el 5,75% en noviembre. Creemos que son necesarios avances significativos en el enfriamiento del crecimiento salarial, junto con un reequilibrio continuado del mercado laboral y un retroceso de las presiones sobre los precios de los servicios, antes de que el Comité de Política Monetaria considere una pausa”.