Reino Unido Política monetaria Marzo 2024

Reino Unido: El Banco de Inglaterra mantiene los tipos sin cambios en marzo

El 21 de marzo, el Banco de Inglaterra dejó el tipo de interés bancario en el 5,25%, tras 515 puntos básicos de subidas desde finales de 2021 hasta agosto de 2023. Los analistas del mercado esperaban un mantenimiento.

La decisión de no seguir subiendo se debió a la caída sostenida de la inflación general y subyacente en los últimos meses. Además, el Banco destacó la moderación del crecimiento salarial y la relajación del mercado laboral. Por otra parte, con una inflación general aún superior al 3% y una inflación subyacente que duplica el objetivo del Banco del 2%, era prematuro empezar a bajar los tipos.

En su comunicado, el Banco reiteró que la política monetaria “tendría que ser restrictiva durante un largo periodo de tiempo”, pero dio a entender que el próximo cambio de política sería un recorte de tipos en lugar de una subida. Esto coincide con nuestros panelistas, ninguno de los cuales ve más endurecimiento monetario. Nuestro consenso es que el tipo de interés bancario disminuya cerca de 90 puntos básicos desde su nivel actual a finales de 2024, y hay una diferencia de 175 puntos básicos entre los panelistas sobre el nivel del tipo de interés bancario a finales de 2024. Algunos panelistas prevén recortes de tipos en el segundo trimestre, y prácticamente todos esperan recortes en el tercer trimestre.

En cuanto a las perspectivas, Kallum Pickering, de Berenberg, afirmó: “Los responsables políticos confían cada vez más en que han controlado en gran medida el repunte de la inflación en 2022-23 y ahora intentan reducir el lastre monetario. […]. Por el contrario, Daniel Vernazza, de UniCredit, espera que la relajación monetaria comience más tarde: “La mayoría de ocho miembros del Comité de Política Monetaria afirmó que necesitan más pruebas de que la inflación está bajando al 2% de forma sostenida antes de poder recortar el tipo de interés bancario. Todos estos miembros coincidieron en que los indicadores clave de la persistencia de la inflación, procedentes del mercado laboral, los salarios y la inflación de los servicios, “seguían siendo elevados”. Ahora esperamos el primer recorte de tipos en agosto (antes en septiembre), mientras seguimos viendo un total de 75 puntos básicos de recortes este año”.