Perú Política monetaria Agosto 2020

Perú: El tipo de interés oficial se mantiene en mínimos históricos en agosto

El 13 de agosto, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) mantuvo su tipo de interés oficial en el mínimo histórico del 0,25% por cuarta vez consecutiva, tal como esperaban los analistas del mercado. La decisión se adoptó tras una serie de recortes de 200 puntos básicos en marzo-abril. El mantenimiento reflejó un enfoque de espera, ya que los últimos datos de las cuentas nacionales detallan el fuerte impacto que la pandemia ha tenido en la economía. Sin embargo, el Banco comentó que los datos de julio indican el inicio de una recuperación de la actividad, en línea con una reapertura escalonada de la economía a lo largo del mes. Por otra parte, las débiles presiones inflacionistas, con una inflación situada por debajo del punto medio del rango objetivo del Banco (1,0-3,0%) durante gran parte del año, respaldaron su decisión de mantener los tipos bajos. En su comunicado, el Banco destacó las inyecciones de liquidez -por un total de 57.000 millones de PEN hasta el 12 de agosto- proporcionadas para apoyar el sistema financiero. En conjunto, las medidas de liquidez han contribuido a bajar los tipos de interés en los últimos meses y han producido un aumento interanual del 13% en el crecimiento del crédito en el sector privado en junio. De cara al futuro, el BCRP mantuvo sin cambios su orientación futura de nuevo este mes, dejando abierta la posibilidad de una mayor flexibilización y declarando que “está dispuesto a ampliar el estímulo monetario de diferentes maneras”. Además, se prevé que la inflación disminuya debido a la caída de la demanda interna, lo que dejaría margen para una actuación acomodaticia.

Al comentar la decisión del Banco, Paulo Mateus, economista de Goldman Sachs, señaló: “Creemos que el tipo de interés ha alcanzado su límite inferior efectivo [y] esperamos que el Comité de Política Monetaria mantenga el tipo en el 0,25% hasta finales de 2021, y que comience a normalizar la política monetaria sólo cuando el nivel de actividad vuelva a los niveles anteriores a la pandemia”, un punto de vista ampliamente compartido por los panelistas de FocusEconomics LatinFocus, que en su gran mayoría no ven más recortes de tipos antes de finales de año. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 10 de septiembre.