Perú Política monetaria Marzo 2022

Perú: El Banco Central sube los tipos por octava vez consecutiva en su reunión de marzo

En su reunión del 10 de marzo, el Banco Central de Perú elevó su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos, hasta el 4,00%, situándolo en su nivel más alto desde junio de 2017. La decisión estuvo en consonancia con las expectativas de los analistas del mercado y elevó el total acumulado de subidas desde agosto de 2021 a 375 puntos básicos. La subida reflejó la continua preocupación por la espiral inflacionista de los últimos meses -la tasa anual alcanzó el 6,2% en febrero-, impulsada en gran medida por el aumento de los precios de los alimentos y la energía. El Banco prevé ahora que la inflación vuelva a situarse dentro del intervalo objetivo del 1,0%-3,0% en el primer semestre de 2023, más tarde que la estimación del cuarto trimestre de 2022 dada en la reunión de febrero. Por otra parte, la mayor incertidumbre política y su efecto sobre los tipos de cambio deberían mantener elevadas las presiones sobre los precios a corto plazo, lo que daría al Banco motivos suficientes para subir los tipos una vez más.

De cara al futuro, el Banco señaló que “los recientes conflictos internacionales han aumentado la incertidumbre en la recuperación de la economía mundial y en la magnitud de las presiones alcistas sobre los precios de las materias primas” y que “consideraría, si fuera necesario, cambios en la orientación monetaria para que la inflación vuelva al rango objetivo durante el horizonte de previsión”. En este sentido, la mayoría de los panelistas considera que los tipos volverán a subir durante el segundo trimestre de 2022. En relación con estas perspectivas, Sergio Armella, economista de Goldman Sachs, declaró: “A pesar de la ralentización del crecimiento y de los datos del IPC de enero-febrero, más suaves de lo esperado, el entorno macroeconómico general apoya la continuación de la normalización de la política monetaria. Tras la subida de hoy, la orientación de la política monetaria sigue siendo significativamente acomodaticia (el tipo de interés real ex ante sigue siendo bajo), las expectativas de inflación a corto y medio plazo continúan deteriorándose, situándose aún más por encima del objetivo, los bancos centrales de los mercados emergentes y de los principales mercados desarrollados se están volviendo más agresivos, y la incertidumbre política y de política interna sigue siendo elevada. En conjunto, esperamos que el tipo de política monetaria se sitúe como mínimo entre el 4,75% y el 5,25%”. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 7 de abril.