Nueva Zelanda Política monetaria Mayo 2023

Nueva Zelanda: El RBNZ sube los tipos en mayo, señal del fin del ciclo de endurecimiento

En su reunión del 24 de mayo, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) subió el tipo oficial de caja (TOC) del 5,25% al 5,50%, lo que supone la duodécima subida consecutiva. La subida, esperada por los mercados, contó con el apoyo de cinco de los siete miembros del comité, y los otros dos votaron a favor de elevar el OBC en 50 puntos básicos.

La decisión del Banco se produjo en un contexto de disminución de las presiones sobre los precios y de reducción de la escasez de mano de obra, ya que el endurecimiento anterior de la política monetaria ya está enfriando la dinámica de la demanda. El Banco espera que en los próximos trimestres la migración neta aumente hasta alcanzar los niveles tendenciales anteriores a la crisis de la coyuntura, pero considera incierto su impacto en la inflación. El RBNZ prevé ahora que el OCR alcance un máximo del 5,50%, lo que implica el final del ciclo de endurecimiento. Mientras tanto, el Banco espera que la inflación vuelva a su banda objetivo del 1,0-3,0% en el tercer trimestre de 2024.

De cara al futuro, el Banco afirmó en un comunicado que «confía en que, si los tipos de interés se mantienen en un nivel restrictivo durante algún tiempo, la inflación de los precios al consumo volverá a situarse dentro de su rango objetivo». Lee Sue Ann, economista de UOB, comentó: «En general, esperamos que el RBNZ mantenga un sesgo restrictivo, dejando la puerta abierta a una nueva subida de tipos si fuera necesario. En esta coyuntura, mantenemos nuestra previsión de OCR en el 5,50% para el resto de este año, aunque teniendo en cuenta que la próxima reunión de política monetaria será el 12 de julio, y aún pueden cambiar muchas cosas de aquí a entonces».