Noruega PIB Febrero 2024

Noruega: La actividad económica retrocede en febrero

La economía noruega se tambaleó a mitad del primer trimestre: el PIB total se contrajo un 0,9% en febrero en términos intermensuales desestacionalizados, empeorando el resultado plano de enero. La economía creció un 1,5% en el trimestre móvil diciembre-febrero con respecto al trimestre móvil anterior (septiembre-noviembre), ralentizándose con respecto al aumento del 2,1% registrado en noviembre-enero. Por su parte, la economía continental -que excluye los hidrocarburos y los servicios conexos- cayó un 0,2% en febrero (enero: +0,6% intermensual). En los tres meses anteriores a febrero, el PIB continental creció un 0,1%, por debajo del 0,2% registrado en noviembre-enero.

El deterioro del PIB total se debió al debilitamiento del sector exterior. A nivel interno, la economía experimentó una mejora generalizada. El consumo privado aumentó un 0,2% en febrero, tras la caída del 0,6% de enero. La inversión fija también volvió a crecer, aumentando un 1,6% (enero: -5,3% interanual intermensual), mientras que el crecimiento del gasto público se aceleró hasta el 0,5% (enero: +0,2% interanual intermensual). En cuanto al sector exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 2,9%, deteriorándose tras la contracción del 0,7% de enero. El resultado de febrero fue el peor desde septiembre de 2023. Por su parte, las importaciones de bienes y servicios se contrajeron (febrero: -0,6% intermensual; enero: +0,9% intermensual).

Nuestro Consenso es que el PIB total se contraiga en términos intertrimestrales desestacionalizados en el 1T, reflejando en gran medida una elevada base de comparación. El crecimiento debería volver en el segundo trimestre y acelerarse en el segundo semestre de 2024. En conjunto, la economía se expandirá este año a un ritmo mayor que el pasado, en gran medida como reflejo de un consumo privado más sólido. El poder adquisitivo se recuperará a medida que continúe el proceso de desinflación y el crecimiento de los salarios nominales supere a la inflación. Por otra parte, el inicio del ciclo de relajación del Norges Bank prestará más apoyo a finales de este año, una vez que el impacto de los recortes de tipos se filtre a la economía real.