Noruega Inflación Enero 2024

Noruega: La inflación cae en enero a su nivel más bajo en tres meses

La inflación bajó al 4,7% en enero, ligeramente por debajo del 4,8% de diciembre. La lectura de enero marcó la tasa de inflación más baja desde octubre de 2023. En cuanto a los detalles de la publicación, la moderación se debió al enfriamiento de las presiones sobre los precios del transporte y de los alimentos y bebidas no alcohólicas. En consecuencia, la tendencia apuntó a la baja, con una inflación media anual que bajó al 5,3% en enero (diciembre: 5,5%). Por su parte, la inflación subyacente se ralentizó hasta el 5,3% en enero, frente al 5,5% del mes anterior; la reducción fue menor de lo que habían previsto los mercados. Por último, los precios de consumo aumentaron un 0,08% en enero con respecto al mes anterior, reflejando la lectura de diciembre. El resultado de enero marcó la lectura más débil desde septiembre de 2023.

De cara al futuro, se espera que la inflación media disminuya gradualmente desde los niveles actuales hasta el cuarto trimestre de 2024. El efecto retardado de la política monetaria restrictiva, una elevada base de comparación y una corona más fuerte impulsarán el proceso de desinflación. En consecuencia, la inflación se situará en promedio por debajo de 2023 este año, aunque nuestro Consenso es que no alcanzará el objetivo del 2,0% del Norges Bank; no se considera que vuelva al objetivo hasta 2027. Mientras tanto, la reducción menor de lo previsto de la inflación subyacente en enero amortiguó las expectativas de que el Norges Bank pudiera iniciar su ciclo de relajación antes de lo esperado. Sólo la mitad de nuestros panelistas prevén la primera bajada de tipos en el segundo trimestre, mientras que otros la sitúan en el tercer trimestre o incluso en el cuarto.