México Política monetaria Mayo 2025

México: El Banco Central baja los tipos en mayo

En su reunión del 15 de mayo, el Banco Central decidió rebajar el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 50 puntos básicos, hasta el 8,50%, lo que supone la tercera reducción consecutiva de 50 puntos básicos. La medida se ajustó a las expectativas del mercado y elevó a 275 puntos básicos la reducción acumulada desde principios de 2024.

Los recortes adicionales fueron motivados por la inflación subyacente y general, que se sitúan dentro del rango objetivo del 2,0%-4,0% y deberían permanecer así en los próximos trimestres, la debilidad de la actividad económica actual y los considerables riesgos a la baja para las previsiones de crecimiento del PIB que plantean los aranceles estadounidenses.

El Banco Central reiteró que podría seguir recortando los tipos en «magnitudes similares» en futuras reuniones. Nuestro consenso es de unos 100 puntos básicos de recortes para finales de 2025, con previsiones que oscilan entre 25 y 175 puntos básicos.

Los analistas de Itaú Unibanco declararon: «Seguimos esperando otro recorte de 50 puntos básicos en junio. Por su parte, los analistas de BBVA afirman: «El empeoramiento de las perspectivas, empañado por las preocupaciones sobre el ritmo de la actividad económica, parece estar pesando en el juicio de la Junta a favor de una relajación continuada. Si Banxico pasa a un ritmo más lento de 25 pb a partir de julio y recorta en todas las reuniones restantes de este año, el tipo de interés oficial podría alcanzar fácilmente el 7,00% a finales de año.»