México Política monetaria Mayo 2023

México: Banxico mantiene sin cambios el tipo de interés oficial en mayo

En su reunión del 18 de mayo, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) mantuvo el tipo de interés interbancario a un día en el 11,25%, tras 575 puntos básicos de subidas desde enero de 2022, y en un contexto de descenso de la inflación general, la inflación subyacente y las expectativas de inflación, lo que hizo innecesario un mayor endurecimiento. Por otro lado, con una inflación que sigue siendo más del doble del objetivo del Banco Central del 3,0% y unas expectativas de inflación a largo plazo también por encima del objetivo, era prematuro comenzar a recortar los tipos. En cuanto a la orientación futura, el Banco declaró su intención de “mantener el tipo de referencia en su nivel actual durante un período prolongado”. Varios panelistas consideran que Banxico empezará a relajar su política monetaria a finales de 2023, mientras que otros consideran que los tipos se mantendrán sin cambios este año. Los analistas de Itau Unibanco señalaron: “Nuestra previsión para el tipo de interés oficial a finales de año se sitúa en el 11,25%, lo que implica que no habrá recortes de tipos. Es poco probable que el banco central recorte su tipo de interés oficial este año, dado que el proceso desinflacionista sigue siendo difícil y nuestra opinión es que la Reserva Federal mantendrá los tipos a lo largo de 2023. Por el contrario, Alberto Ramos, de Goldman Sachs, se muestra más pesimista: “El tipo de interés real ex ante se sitúa ahora en torno al 6,35%, visiblemente por encima del límite superior del 3,4% del rango neutral estimado. Esperamos que el MPC mantenga el tipo de política sin cambios hasta al menos el 4T2023”.