Japón PIB Q1 2024

Japón: El PIB se contrae en el 1er trimestre

Según una lectura preliminar, el PIB se contrajo un 2,0% en términos de tasa anualizada desestacionalizada (SAAR) en el primer trimestre de 2024, superando las expectativas del mercado. La contracción se debió en gran medida a factores puntuales, como un terremoto en Tokio y un escándalo de pruebas de seguridad en una filial de Toyota. La publicación estadística también revisó a la baja el resultado del cuarto trimestre de 2023, que pasó de un aumento del 0,4% a un resultado plano, y revisó al alza la contracción del tercer trimestre de 2023, que pasó del 3,2% al 3,6%, dibujando un panorama cada vez más sombrío de los recientes resultados económicos del país.

En términos anuales, la actividad económica disminuyó un 0,2% en el primer trimestre, lo que contrasta con la expansión del 1,2% del periodo anterior y supone la mayor caída en tres años.

La desaceleración reflejó el deterioro del consumo privado, la inversión fija y las exportaciones.

El gasto de los hogares se contrajo un 2,7% en el 1T, marcando el descenso más pronunciado en dos años (4T 2023: -1,5% SAAR) y la cuarta caída consecutiva, apuntando al impacto de la alta inflación reciente sobre el poder adquisitivo. Mientras tanto, la inversión fija empeoró, contrayéndose un 1,0% en el 1T, en contraste con la expansión del 3,8% del trimestre anterior. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 18,7% SAAR en el primer trimestre, en contraste con la expansión del 11,6% del cuarto trimestre. Más positivo para el PIB fue el repunte del gasto público, que creció un 0,8% en el primer trimestre (cuarto trimestre de 2023: -0,6% SAAR). Por otra parte, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 12,8% en el 1T (4T 2023: +7,3% SAAR), marcando el mayor descenso desde el 2T 2023.

Los analistas de ING comentaron: «Creemos que las interrupciones de la producción y venta de automóviles debidas a un escándalo de seguridad han distorsionado las cifras globales de crecimiento y esperamos una recuperación técnica en el 2T24. Los datos mensuales de actividad ya muestran una normalización gradual desde marzo» Los analistas de Goldman Sachs declararon: «Fijamos nuestra estimación de seguimiento del PIB real para 2024T2 en el +2,9%: La primera estimación del crecimiento del PIB real para 2024T1 puso de manifiesto la debilidad del sector privado y de la demanda exterior. Para 2024T2, esperamos que el consumo repunte hasta el +3,5% trimestral anualizado, a medida que se recupere el consumo de bienes duraderos, especialmente el gasto en automóviles. También vemos una recuperación del capex. Esperamos que las exportaciones y las importaciones repunten hasta el +9,0% y el +5,5%, respectivamente, tras los fuertes descensos del primer trimestre. Entre las partidas de exportación, vemos un repunte de las exportaciones de bienes, pero una modesta ralentización del gasto entrante.»