Israel PIB Q2 2021

Israel: La actividad se recupera en el segundo trimestre gracias a la relajación de las restricciones

La actividad económica se recuperó en el segundo trimestre, con un crecimiento del 15,4% en tasa anualizada desestacionalizada (SAAR), frente a la contracción del 1,4% del primer trimestre. La lectura se vio parcialmente compensada por los impuestos netos sobre las importaciones, aunque el impulso subyacente siguió pareciendo sólido, con una actividad favorecida por la relajación de las restricciones y la rápida implantación de vacunas. Por otra parte, el impacto negativo del conflicto con Palestina pareció ser bastante leve. El repunte reflejó mejoras en el consumo privado, el gasto público y la inversión fija. El consumo privado aumentó un 36,3% en el segundo trimestre, por encima de la lectura plana del primer trimestre. El consumo público repuntó en el segundo trimestre, aumentando un 4,0% (-11,1% SAAR en el primer trimestre), mientras que la inversión fija también se recuperó, creciendo un 9,7% y contrastando con la contracción del 10,3% registrada en el trimestre anterior. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 18,1% SAAR en el segundo trimestre, justo por encima de la expansión del 18,0% del primer trimestre. Además, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios aumentó hasta el 15,8% en el segundo trimestre (+15,3% SAAR en el primer trimestre). En términos anuales, la economía se recuperó en el segundo trimestre, con un aumento del PIB del 17,0%, que contrasta con la caída del 0,6% del periodo anterior.

Tanto el crecimiento secuencial como el interanual deberían moderarse en el segundo semestre, a medida que la demanda reprimida disminuya y que el reciente aumento de los casos de Covid-19 y el endurecimiento de las restricciones reduzcan la actividad. En cuanto a los datos del segundo trimestre y las perspectivas, los analistas de Goldman Sachs comentaron: “Esperamos que el crecimiento secuencial se modere desde su elevado nivel del segundo trimestre debido a varios factores: (1) La elevada tasa de crecimiento del PIB en el 2T estuvo impulsada por el efecto de apertura: nuestro Índice de Bloqueo Efectivo mostró en el 2T 2021 la mayor relajación de las restricciones desde principios del año pasado. (2) Con el aumento de nuevos casos de Covid, puede producirse una ralentización de la actividad global, aunque es probable que la elevada tasa de vacunación limite su impacto. (3) Una cierta ralentización de la demanda externa también puede alimentar una desaceleración a nivel local. A pesar de lo anterior, la sorpresa al alza del PIB del 2T y más aún la revisión al alza del PIB del 1T implican mecánicamente una tasa de crecimiento significativamente más alta para el conjunto del año. En consecuencia, revisamos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2021 del +5,0% interanual al +6,5% interanual.”