Indonesia Política monetaria Diciembre 2020

Indonesia: El Banco Central no se mueve en diciembre

En su reunión de política monetaria de los días 16 y 17 de diciembre, el Banco de Indonesia (BI) decidió mantener el tipo repo inverso a siete días en el mínimo histórico del 3,75%. Además, el Banco mantuvo los tipos de la facilidad de depósito y de la facilidad de préstamo en el 3,00% y el 4,50%, respectivamente, y reiteró su objetivo de aumentar la liquidez, entre otras cosas financiando el déficit fiscal del Gobierno. La decisión de mantener el tipo de interés se debió probablemente al deseo de analizar el impacto de la anterior relajación, que ha incluido recortes de tipos de 125 puntos básicos en 2020 y una serie de medidas destinadas a apoyar el crédito. Por otra parte, las noticias positivas sobre el desarrollo de varias vacunas Covid-19 y un panorama económico interno que mejora gradualmente, aunque sigue siendo moderado, redujeron la necesidad inmediata de nuevos recortes de tipos.

El Banco de Indonesia adoptó una postura neutra en su declaración de acompañamiento, y no proporcionó orientaciones explícitas sobre la futura dirección de la política monetaria. El Banco declaró que «dirigirá todos los instrumentos de política hacia el apoyo a la recuperación económica nacional, controlando al mismo tiempo la inflación y manteniendo la estabilidad del tipo de cambio de la rupia». Nuestros panelistas están bastante divididos en cuanto a las perspectivas, aunque el consenso se inclina por un ligero descenso de los tipos el año que viene.

Los analistas de United Overseas Bank se encuentran entre los que ven tipos más bajos en el futuro, declarando: «Mantenemos la opinión de que el BI podría recortar el tipo BI 7 Day Reverse Repo en otros 25 puntos básicos en el primer trimestre de 2021, hasta el 3,50%, ya que la recuperación del crecimiento podría ser aún incierta y requerir más apoyo monetario, mientras que el desembolso fiscal sigue estando un poco retrasado en el apoyo al ritmo más amplio de la recuperación económica» Sin embargo, algunos panelistas ven los tipos sin cambios o subiendo el próximo año. Los analistas de ANZ se encuentran entre ellos y comentan: «No prevemos nuevos recortes de tipos, aunque reconocemos que no puede descartarse otro recorte oportunista en caso de que el repunte del IDR cobre mayor impulso. En cambio, esperamos que el banco central se centre en la coordinación monetaria-fiscal y en mejorar la transmisión monetaria».