Indonesia Política monetaria Febrero 2022

Indonesia: El Banco Central mantiene los tipos en febrero, pero insinúa una normalización gradual

En su reunión de política monetaria de los días 9 y 10 de febrero, el Banco de Indonesia (BI) decidió mantener el tipo de interés de las operaciones dobles a siete días en el mínimo histórico del 3,50%, donde ha estado desde febrero de 2021. Esta decisión era ampliamente esperada por los analistas del mercado. Mientras tanto, el Banco también reiteró que aumentaría el coeficiente de reservas obligatorias del 3,5% al 5,0% a partir del 1 de marzo, en un primer paso hacia la normalización de la política monetaria. La decisión del Banco de mantener los tipos estables se produjo en un contexto de impulso económico saludable y presiones moderadas sobre los precios. Por una parte, el crecimiento del PIB se aceleró en el cuarto trimestre en medio de una mejora generalizada (cuarto trimestre: +5,0% interanual; tercer trimestre: +3,5% interanual), mientras que los indicadores de alta frecuencia del trimestre en curso apuntan a una actividad optimista. Por otra parte, aunque la inflación alcanzó en enero su nivel más alto en más de un año, se mantuvo dentro del intervalo objetivo del Banco (2,0%-4,0%), lo que da al BdI más argumentos para seguir esperando.

En su comunicado, el Banco de Indonesia señaló el aumento de las presiones sobre los precios y afirmó que “el Banco de Indonesia mantiene su firme compromiso de mantener la estabilidad de precios y reforzar la coordinación de las políticas con los gobiernos central y regionales a través de los equipos nacionales y regionales de control de la inflación (TPIP y TPID) para controlar la inflación general dentro del objetivo”, lo que apunta de nuevo a una mayor normalización en el futuro. La mayoría de nuestros panelistas esperan que el Banco suba ligeramente los tipos en 2022. En cuanto a las perspectivas, Jonathan Sequeira y Danny Suwanapruti, economistas de Goldman Sachs, ven al Banco endureciendo los tipos ya en el segundo trimestre: “A medida que la Reserva Federal acelere su ritmo de subidas y las presiones inflacionistas aumenten a lo largo del año, esperamos que el Banco de Inglaterra endurezca aún más su política monetaria. Seguimos previendo un mayor ajuste de la liquidez que volvería a impulsar los tipos efectivos hacia el tipo oficial en el segundo trimestre de 2022, con subidas de los tipos oficiales de 75 puntos básicos en el segundo semestre de 2022”. Nicholas Mapa, economista sénior de ING, se hizo eco de esta postura: “Creemos que el BI podría estar acercándose a una posible inversión de su postura a corto plazo. En cuanto a las perspectivas, Jonathan Sequeira y Danny Suwanapruti, economistas de Goldman Sachs, consideran que el Banco podría endurecer los tipos ya en el segundo trimestre: