India Política monetaria Febrero 2021

India: El Banco de la Reserva de la India mantiene los tipos sin cambios en febrero

En su reunión de política monetaria del 5 de febrero, el Banco de Reserva de la India (RBI) mantuvo sin cambios sus tipos de interés oficiales, lo que satisfizo las expectativas del mercado. El Banco de Reserva de la India mantuvo el tipo de recompra inversa, el tipo de recompra y el tipo de la facilidad marginal permanente en el 3,35%, el 4,00% y el 4,25%, respectivamente. La decisión de mantener los tipos sin cambios se debió principalmente a la recuperación, aunque todavía moderada, de la actividad económica y a las presiones inflacionistas relativamente fuertes, impulsadas principalmente por las interrupciones de la cadena de suministro y el aumento de los costes del combustible. Dicho esto, el Banco señaló que la disminución de los costes de los alimentos en diciembre había reducido las expectativas inflacionistas a corto plazo de los hogares desde su anterior reunión de noviembre, mientras que la mejora de la confianza económica y la introducción de la vacuna han mejorado las perspectivas económicas en las últimas semanas. No obstante, el Banco decidió mantener los tipos sin cambios para garantizar que las condiciones económicas sigan mejorando, al tiempo que señaló que vigilaría de cerca las perspectivas de inflación.

En cuanto a las perspectivas, todos los miembros del Comité declararon que la actual orientación acomodaticia debería mantenerse al menos hasta el comienzo del próximo ejercicio fiscal para apoyar la recuperación económica, garantizando al mismo tiempo que la inflación se mantenga dentro del rango objetivo del 2,0%-6,0%.

Comentando la última reunión del Banco de Reserva de la India, los analistas de Goldman Sachs señalaron: “Mantenemos nuestra expectativa de que el Banco de Reserva de la India mantendrá los tipos de interés este año, al tiempo que endurecerá la liquidez de forma gradual y calibrada, comenzando con las subidas de los tipos de interés de referencia en marzo y mayo. […] También es probable que el Banco de Reserva de la India suba el tipo de recompra inversa para restablecer la simetría del corredor de política monetaria en el segundo semestre de 2021. El riesgo clave para nuestra opinión es si la inflación repunta significativamente (por ejemplo, si las presiones de costes reprimidas por el aumento de los precios mundiales de las materias primas llevan a las empresas a subir los precios al por menor de los bienes manufacturados y servicios a medida que mejora la demanda), lo que podría llevar al RBI a normalizar la política antes de lo que esperamos actualmente.”