India Política monetaria Febrero 2023

India: Como se esperaba, el Banco de la Reserva de la India sube los tipos 25 puntos básicos en febrero

El 8 de febrero, el Banco de Reserva de la India (RBI) subió el tipo repo 25 puntos básicos, hasta el 6,50%, coincidiendo con las expectativas de los analistas. También subió el tipo de la facilidad permanente de depósito y el tipo marginal de la facilidad permanente en 25 puntos básicos cada uno, hasta el 6,25% y el 6,75%, respectivamente. Cuatro miembros del Consejo votaron a favor de la subida y dos en contra. Para justificar la medida, el Banco de Reserva de la India afirmó que la inflación general se situaba cerca del objetivo del 2,0%-6,0% y que la inflación subyacente seguía siendo persistentemente alta. El RBI dijo que esperaba que la inflación se mantuviera por encima del objetivo hasta enero-marzo de 2023, lo que le empujaba a subir los tipos para adelantarse a los efectos de segunda ronda y anclar las expectativas de inflación. Mientras tanto, las sólidas perspectivas económicas -se espera que la India registre una de las tasas de crecimiento más rápidas de Asia en 2023- dieron al Banco de Reserva de la India margen de maniobra para subir los tipos. El Banco no proporcionó orientaciones explícitas de cara al futuro. Sin embargo, afirmó que seguiría “centrado en la retirada de la acomodación” para garantizar que la inflación vuelva al objetivo “en el futuro”, lo que significa que es probable que se produzcan nuevas subidas. El Banco afirmó que los riesgos para las perspectivas de inflación parecían equilibrados; sin embargo, picos o caídas inesperados de la inflación -debidos a una oscilación de los precios de las materias primas, por ejemplo- podrían inducirle a cambiar de rumbo. Una desaceleración o un repunte de la economía más bruscos de lo previsto también podrían afectar a la velocidad del endurecimiento de la política monetaria.

La próxima reunión de política monetaria está prevista para los días 3-5 de abril.

Los analistas de ANZ comentaron las perspectivas: “No esperamos más subidas de tipos en nuestras previsiones de referencia, ya que prevemos que la inflación medida por el IPC experimente una caída perceptible a partir del segundo trimestre de 2023 y riesgos a la baja para las previsiones de inflación del Banco de Reserva de la India para el ejercicio fiscal de 24 meses. Un cambio de postura a “neutral” es probable en abril, pero no está garantizado. Sin embargo, dada la disposición del Banco de Reserva de la India a actuar, el riesgo en torno a nuestras previsiones es al alza, con una posible subida de tipos de 25 puntos básicos en abril, si la inflación general y la subyacente no se relajan según las proyecciones.”