Hungría Política monetaria Enero 2023

Hungría: El MNB se mantiene firme en enero

En su reunión del 24 de enero, el Consejo Monetario del Banco Nacional de Hungría (MNB) mantuvo su tipo de interés básico en el 13,00% por cuarta vez consecutiva. Además, el Banco mantuvo sin cambios el tipo de depósito a un día y el tipo de préstamo garantizado a un día en el 12,50% y el 25,00%, respectivamente.

El Banco reiteró que mantendría los tipos de interés estables durante un largo periodo. Espera que el agresivo ciclo de endurecimiento, que finalizó en octubre, ancle las expectativas de inflación. Esto, junto con el enfriamiento de las presiones externas sobre los precios, el enfriamiento de la demanda interna y la desaparición del efecto de base, debería situar la inflación dentro del rango objetivo del Banco del 3% más o menos un punto porcentual en 2024. Dicho esto, la inflación general se aceleró hasta el 24,5% en diciembre desde el 22,5% de noviembre, situándose aún más por encima del objetivo del Banco. La aceleración se debió a un aumento más rápido de los precios de los combustibles.

De cara al futuro, el Banco considera que el actual nivel de tipos es adecuado para gestionar los riesgos de inflación. El MNB espera que la inflación disminuya gradualmente en el primer semestre de 2023 y de forma más significativa en el segundo semestre del año. El Banco reiteró que mantendría las condiciones monetarias restrictivas hasta que “las expectativas de inflación estén ancladas y el objetivo de inflación se alcance de forma sostenible”. Comentando el comunicado, Orsolya Nyeste, analista de Erste, declaró:

“Seguimos pensando que en la reunión de fijación de tipos de marzo -siempre que se mantenga un entorno de mercado favorable y pase el pico de inflación- habría margen para que el banco central lleve a cabo medidas de normalización mediante la aproximación o quizá la fusión del tipo de depósito a un día y el tipo director. Sin embargo, el proceso de relajación monetaria no debería acelerarse hasta el segundo semestre, en paralelo con el descenso continuo previsto de la inflación. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 28 de febrero.