Hungría Política monetaria Febrero 2024

Hungría: El MNB aplica un recorte de tipos más pronunciado en febrero

En su reunión del 27 de febrero, el Consejo Monetario del Banco Nacional de Hungría (MNB) redujo su tipo de interés básico del 10,00% al 9,00%, un recorte mayor que el de enero (75 puntos básicos). Además, el Banco bajó el tipo de interés de los préstamos a un día con garantía prendaria del 11,00% al 10,00% y el de los depósitos a un día del 9,00% al 8,00%.

El Banco recortó los tipos de forma más agresiva al caer bruscamente la inflación en enero. La inflación general bajó del 5,5% en diciembre al 3,8% en enero, situándose dentro de la banda objetivo del Banco Central del 2,0-4,0%; además, la inflación subyacente se ralentizó hasta el 6,1% en enero desde el 7,6% del mes anterior. De cara al futuro, el Banco espera que la inflación se mantenga cerca del límite superior de la banda de tolerancia en los próximos meses, antes de aumentar temporalmente a mediados de 2024 debido a un efecto de base bajo. Se espera que la inflación vuelva al objetivo de inflación del Banco de forma sostenida en 2025.

De cara al futuro, nuestros panelistas esperan que el Banco recorte los tipos más de 300 puntos básicos de aquí a finales de año. Un forint más débil de lo esperado en medio de las continuas disputas del Gobierno con el Banco Central y la UE constituye un riesgo al alza para los tipos de interés. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 26 de marzo.

Al comentar la decisión del Banco, Orsolya Nyeste, analista de Erste Bank, declaró: «Hoy el MNB ha decidido una aceleración de los recortes de los tipos de interés que el Consejo probablemente ya había previsto para enero. Dependiendo principalmente de la formación de la evaluación de riesgos, este ritmo más elevado podría continuar también en marzo. En el 2T24, sin embargo, esperamos una ralentización del proceso de relajación monetaria de nuevo, ya que la desinflación puede llegar a detenerse, mientras que la estricta política monetaria de larga duración de los principales bancos centrales justifica la cautela, también.»