Filipinas Política monetaria Mayo 2021

Filipinas: El Banco Central se mantiene firme en mayo

En su reunión de política monetaria del 11 de mayo, el Banco Central de Filipinas mantuvo el tipo de interés de la facilidad de recompra inversa a un día en el 2,00%. Es la cuarta vez consecutiva que el Banco mantiene el tipo de interés y los analistas del mercado lo esperaban con impaciencia. En consecuencia, los tipos de la facilidad de depósito a un día y de la facilidad de préstamo a un día – que establecen el suelo y el techo de la banda de tipos de interés – se mantuvieron en el 1,50% y el 2,50%, respectivamente.

Las menores expectativas de inflación para 2021, en un contexto de disminución de las presiones sobre los precios por el lado de la oferta, motivaron la decisión del Banco de mantener su orientación acomodaticia. La inflación se mantuvo estable en el 4,5% en abril, tras haber disminuido desde el máximo de más de dos años alcanzado en febrero en marzo, en un contexto de moderación gradual de los precios de los productos alimenticios. Así pues, el Banco espera que la inflación se sitúe en promedio cerca del límite superior de su intervalo objetivo de 2,0-4,0% en 2021, antes de volver a situarse cerca del punto medio de la banda el próximo año. Mientras tanto, tras una contracción del PIB en el primer trimestre más suave pero aún pronunciada, el Banco espera que la recuperación continúe en el segundo trimestre, impulsada por una política fiscal favorable y el avance de la implantación de vacunas.

En su comunicado, el Banco reiteró su compromiso de «desplegar toda su gama de instrumentos, según proceda, en apoyo de sus mandatos de estabilidad de precios y financiera».

Euben Paracuelles y Rangga Cipta, economistas de Nomura, declararon: «Mantenemos nuestra previsión de que el tipo de interés oficial se mantendrá en el 2% durante el resto del año. Mientras que el BSP ha girado el dial hacia el apoyo al crecimiento desde la vigilancia de los riesgos de inflación en las dos reuniones anteriores, la declaración de política fue clara al sugerir que la postura actual es acomodaticia y que el mantenimiento de estos ajustes de política se considera que ayuda a la transición de la economía a una recuperación más sostenible. Es importante destacar que seguimos pensando que cualquier perspectiva de relajación de la política monetaria se verá obstaculizada si la inflación general se mantiene por encima del objetivo, lo que esperamos que ocurra en los próximos meses. De hecho, a pesar de que el BSP redujo su previsión de inflación para 2021, la trayectoria sigue siendo la misma: el vicegobernador Dakila dijo que la inflación general se mantendrá por encima del objetivo durante el tercer trimestre antes de volver a situarse dentro del objetivo en el cuarto trimestre».

La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 23 de junio.