Filipinas Política monetaria Noviembre 2020

Filipinas: El Banco Central recorta los tipos hasta mínimos históricos en un panorama económico poco halagüeño

En su reunión de política monetaria del 18 de noviembre, el Banco Central de Filipinas (BSP) decidió recortar el tipo de interés de la facilidad de recompra inversa a un día en 25 puntos básicos, hasta un mínimo histórico del 2,00%. En consecuencia, los tipos de la facilidad de depósito a un día y de la facilidad de préstamo a un día – que establecen el suelo y el techo de la banda de tipos de interés – se redujeron al 1,50% y al 2,50%, respectivamente.

La decisión del Banco de flexibilizar su postura tenía como objetivo insuflar vida a una economía tambaleante. El PIB se desplomó en el tercer trimestre y las perspectivas para el cuarto parecen sombrías en medio de las perturbaciones causadas por las restricciones de distanciamiento social, el clima extremo y los cierres patronales en el extranjero. Por otra parte, aunque la inflación se encuentra dentro del rango objetivo del BSP del 2,0%-4,0%, el Banco juzgó que los riesgos para las perspectivas de inflación están sesgados a la baja, ya que el empeoramiento de la pandemia podría frenar aún más la demanda. La fortaleza del peso, que se ha apreciado notablemente frente al dólar en lo que va de año gracias a una posición exterior más fuerte, dio margen al Banco para recortar. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 17 de diciembre.

En su comunicado, el Banco reiteró que “está preparado para desplegar todo su arsenal de instrumentos según sea necesario”. En este sentido, es posible que la política monetaria siga flexibilizándose si persisten las dificultades económicas, lo que dependerá en gran medida de la evolución del brote de Covid-19 en el país y en el extranjero. Los analistas de Goldman Sachs afirman: “Esperamos que el BSP mantenga la política monetaria a partir de ahora, tras haber recortado los tipos un total acumulado de 200 puntos básicos este año. Sin embargo, los analistas de Nomura son notablemente más pesimistas: “Reiteramos nuestra previsión de que el BSP recortará su tipo de interés en otros 50 puntos básicos hasta el 1,5%, probablemente 25 puntos básicos en su próxima reunión del consejo monetario en diciembre y otros 25 puntos básicos en el primer trimestre de 2021. El panorama crecimiento-inflación sigue justificando nuestras previsiones de tipos de interés oficiales.”