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Filipinas Política monetaria Noviembre 2021

Filipinas: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en noviembre

En su reunión de política monetaria del 17 de noviembre, el Banco Central de Filipinas mantuvo el tipo de interés de la facilidad de recompra inversa a un día en su mínimo histórico del 2,00%, lo que supone el octavo mantenimiento consecutivo y coincide con las expectativas de los analistas del mercado. Asimismo, los tipos de la facilidad de depósito a un día y de la facilidad de préstamo a un día – que establecen el suelo y el techo de la banda de tipos de interés – se mantuvieron en el 1,50% y el 2,50%, respectivamente.

Las previsiones de inflación del Banco se mantuvieron en general estables en comparación con su reunión anterior, previéndose una caída de la inflación hasta el 3,0% a medio plazo, y por tanto dentro de la banda objetivo del 2,0%-4,0%. Además, las expectativas de inflación del mercado permanecen ancladas. Entretanto, el Banco señaló que la posible prolongación de las restricciones y las nuevas variantes de Covid-19 plantean riesgos a la baja para las perspectivas. La combinación de unas perspectivas económicas inciertas y unas previsiones de inflación manejables empujó al Banco a mantener su orientación monetaria acomodaticia.

El comunicado del Banco no contenía orientaciones explícitas de cara al futuro, afirmando que tratará de seguir apoyando el crecimiento económico al tiempo que se mantiene vigilante sobre los riesgos para la inflación futura. Dicho esto, el Banco señaló que los riesgos de inflación para 2022 se inclinaban principalmente al alza, lo que supone un cambio de tono respecto a la observación realizada en la reunión anterior, según la cual los riesgos estaban principalmente equilibrados. Si estos riesgos al alza se materializan, el Banco podría verse presionado a subir la inflación. Actualmente, todos los panelistas consideran que el tipo de interés oficial se mantendrá sin cambios en el 2,00% durante el resto del año. En cuanto a las perspectivas, Nicholas Mapa, de ING, comentó: “Las tendencias recientes de la inflación sugieren que las elevadas presiones sobre los precios se han desvanecido un poco a medida que se afianzan las medidas del lado de la oferta para hacer frente a la escasez de alimentos. […] La ligera desaceleración de la inflación da al Banco Central un respiro para mantener la acomodación por ahora, sin embargo, un repunte sorpresa en el crecimiento económico abre la puerta a posibles ajustes en el futuro. Esperamos que el BSP mantenga su postura acomodaticia para cerrar el año, pero hemos previsto una posible subida de tipos por parte del Banco Central para el segundo trimestre de 2022. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 16 de diciembre.

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