Filipinas PIB Q3 2022

Filipinas: El crecimiento del PIB se acelera en el tercer trimestre, desafía la inflación y las subidas de tipos

El crecimiento del PIB cobró un impulso marginal y alcanzó el 7,6% interanual en el tercer trimestre, frente al 7,5% del segundo, según una lectura preliminar. La solidez del gasto privado compensó el menor crecimiento de la inversión pública y fija.

En el ámbito nacional, el crecimiento del gasto de los hogares se mantuvo firme en el trimestre, a pesar de reducirse al 8,0% interanual en el tercer trimestre, frente al 8,6% del segundo. La favorable dinámica del mercado laboral (tasa de desempleo en el tercer trimestre: 5,2%; en el segundo: 5,7%), el ahorro reprimido y las remesas protegieron a los consumidores de la subida de los precios y de los tipos de interés a lo largo del trimestre. Además, el crecimiento de la inversión fija mantuvo en gran medida su impulso a pesar del endurecimiento de las condiciones financieras y el debilitamiento de la moneda, situándose en el 10,1% en el tercer trimestre, frente al 13,6% registrado en el trimestre anterior. En cambio, el crecimiento del gasto público fue el más lento desde el primer trimestre de 2021, cayendo bruscamente al 0,8% (2T: +11,1% interanual).

El sector exterior siguió pesando en la lectura global, con un crecimiento de las importaciones que sigue superando la expansión de las exportaciones. El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios alcanzó un máximo de más de un año del 13,1% en el tercer trimestre, superando el 4,4% del segundo trimestre. Por su parte, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se aceleró hasta el 17,3% en el tercer trimestre (+13,8% interanual en el segundo), lo que supone el mejor resultado en un año. En consecuencia, el sector exterior restó 2,8 puntos porcentuales a la lectura global, una mejora respecto a la detracción de 4,0 puntos porcentuales del 2T.

En términos intertrimestrales desestacionalizados, la actividad económica repuntó y aumentó un 2,9% en el tercer trimestre, frente a la caída del 0,1% del periodo anterior. La lectura del tercer trimestre marcó el mejor resultado desde el cuarto trimestre de 2021.

En cuanto a las perspectivas, Nicholas Mapa, economista jefe de ING, comentó: «[…] el crecimiento en 2023 podría verse amenazado si persisten los actuales vientos en contra. Mientras tanto, la tasa de ahorro mucho más baja reportada por los hogares sugiere que aunque el gasto puede seguir siendo robusto en el corto plazo, una reducción sostenida de los ahorros podría exponer a los hogares a las crisis en un momento en que los costos de endeudamiento han aumentado significativamente.»