Estados Unidos PIB Q4 2023

Estados Unidos: El crecimiento del PIB supera las expectativas en el cuarto trimestre

El crecimiento del PIB se ralentizó al 3,3% en términos de tasa anualizada desestacionalizada (SAAR) en el cuarto trimestre, frente al 4,9% del tercer trimestre. Sin embargo, la cifra estuvo muy por encima de las expectativas del mercado, y probablemente convirtió a EE.UU. en la economía del G7 con mejores resultados en el cuarto trimestre. En términos anuales, el crecimiento económico subió al 3,1% en el cuarto trimestre, tras la expansión del 2,9% del periodo anterior. La lectura del cuarto trimestre marcó el crecimiento más rápido desde el primer trimestre de 2022.

El crecimiento del gasto de los hogares se ralentizó hasta el 2,8% SAAR en el cuarto trimestre, frente al 3,1% del tercer trimestre. No obstante, los resultados siguieron siendo buenos, con un consumo impulsado por el crecimiento del empleo y la disminución de las presiones sobre los precios. El crecimiento del gasto público fue el más lento desde el 4T 2022, con una expansión del 3,3% (3T: +5,8% SAAR). Mientras tanto, el crecimiento de la inversión fija cayó al 1,7% en el cuarto trimestre, lo que supone el peor resultado desde el cuarto trimestre de 2022 (tercer trimestre: +2,6% SAAR).

En el frente exterior, el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios se aceleró hasta el 6,3% en términos anualizados desestacionalizados en el cuarto trimestre, lo que marcó la mejor lectura desde el 1T (3T: +5,4% SAAR). Por el contrario, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios disminuyó al 1,9% en el cuarto trimestre (3T: +4,2% SAAR).

Nuestro consenso es que el crecimiento económico disminuirá este año, pero ahora parece muy improbable que la economía se contraiga, dada la sostenida desinflación de los últimos meses y la todavía robusta actividad económica.

En cuanto a las condiciones económicas actuales, Thomas Feltmate, de TD Economics, declaró: “El crecimiento económico termina 2023 con una explosión, superando las expectativas y encadenando dos de los trimestres consecutivos más fuertes en dos años. Los detalles del informe son muy favorables a la resistencia actual, y la demanda interna explica la mayor parte del avance del último trimestre. Con la economía resistiendo extraordinariamente bien y el mercado laboral aún tenso en comparación con sus niveles históricos, los responsables políticos pueden permitirse actuar con cautela en los próximos meses. En cuanto a las perspectivas, los analistas de Nomura afirman: “La aceleración de la desinflación y el giro moderado de la Reserva Federal han propiciado la relajación de las condiciones financieras y la solidez del sentimiento de riesgo. Esto reduce el riesgo de una brusca contracción del crédito en el sector empresarial y puede desatar una demanda reprimida en el sector inmobiliario y en el gasto de consumo cuando la Reserva Federal lleve a cabo sus ampliamente esperados recortes de tipos. Aunque los riesgos de recesión persistirán […] una contracción ya no es nuestro caso base”.