Estados Unidos PIB Q2 2021

Estados Unidos: El crecimiento del PIB sigue cobrando impulso en el segundo trimestre, pero no alcanza las expectativas de los economistas

El crecimiento del PIB se aceleró hasta el 6,5% en términos de tasa anualizada desestacionalizada (SAAR) en el segundo trimestre, desde el 6,3% del primer trimestre, aunque esta cifra quedó considerablemente por debajo de las expectativas del mercado. El consumo privado se disparó con un crecimiento del 11,8% en el segundo trimestre, por encima de la expansión del 11,4% del primer trimestre, impulsado por el regreso de los estadounidenses a los restaurantes y otras actividades en persona. Sin embargo, el gasto público retrocedió, contrayéndose un 1,5% en el segundo trimestre (1er trimestre: +4,2% SAAR). Mientras tanto, el crecimiento de la inversión fija se ralentizó, con sólo un aumento del 3,0% en el 2T, marcando el peor resultado desde el 2T de 2020 (1T: +13,0% SAAR). Las exportaciones de bienes y servicios se recuperaron, creciendo un 6,0% en el 2T (T1: -2,9% SAAR). Por el contrario, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se ralentizó hasta el 7,8% en el trimestre (T1: +9,3% SAAR). Sobre una base anual, el crecimiento económico se aceleró hasta el 12,2% en el T2, tras el aumento del 0,5% del periodo anterior.

En cuanto al tercer trimestre, es probable que el crecimiento siga siendo sólido. El gasto de los hogares debería seguir creciendo con fuerza; la tasa de ahorro sigue siendo elevada, por lo que los consumidores aún tienen margen para impulsar el crecimiento. Además, los cuellos de botella de la oferta deberían aliviarse a medida que la economía reasigne gradualmente sus recursos en función de la demanda de los consumidores. Sin embargo, el programa de vacunación en Estados Unidos sigue encontrando obstáculos, mientras que la aceleración de la propagación de la variante Delta plantea nuevas amenazas a la recuperación.

Katherine Judge, de CIBC, comentó lo siguiente sobre la economía: “El exceso de ahorro sugiere que el crecimiento durante el resto del año debería ser fuerte, suponiendo que la escasez de mano de obra se desvanezca a medida que se agoten las prestaciones públicas. Sin embargo, esta desviación a la baja sugiere un crecimiento anual en 2021 algo más débil de lo previsto anteriormente, con la reapertura de cuellos de botella y la escasez de mano de obra empujando más actividad hacia 2022. James Knightley, de ING, puso una nota más positiva: “Los cuellos de botella en la cadena de suministro y la escasez de mano de obra han provocado que la capacidad de oferta de la economía no haya podido seguir el ritmo de la demanda. Esto explica la fuerte caída de los inventarios, con una cartera de pedidos que sigue aumentando en toda la economía y unos plazos de entrega de los proveedores cada vez más largos. En consecuencia, la cifra de producción de hoy es mucho más baja de lo que podría haber sido, pero seguimos confiando en que la economía pueda recuperar el terreno perdido a medida que se rectifiquen los problemas de la cadena de suministro y se reconstruya la capacidad para hacer frente a la demanda.”