Costa Rica Política monetaria Diciembre 2021

Costa Rica: El Banco Central eleva el tipo de interés oficial desde su mínimo histórico en diciembre

En su última reunión del año, celebrada el 15 de diciembre, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) elevó la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos, hasta el 1,25%, desde el mínimo histórico del 0,75% en que se encontraba desde junio de 2020. El Banco observó un sólido crecimiento económico en los últimos meses, pero citó principalmente la preocupación por los persistentes cuellos de botella en la cadena de suministro mundial como posibles factores de un mayor aumento de las presiones sobre los precios. Aunque la actividad económica perdió impulso en noviembre, creció con firmeza gracias a los buenos resultados de múltiples sectores, y el Banco señaló que la brecha de producción sigue reduciéndose. Por su parte, la inflación alcanzó su nivel más alto en cinco años (3,4%), acercándose así al límite superior de la banda fijada por el Banco (2,0%-4,0%). Por último, el temor a que la subida de los precios de producción se traslade a los consumidores reforzó la decisión del BCCR de subir el tipo de interés.

De cara al futuro, el presidente del Banco Central, Rodrigo Cubero, destacó que si bien las expectativas de inflación se mantienen dentro de un rango razonable, este sería sin embargo el inicio de un ciclo de endurecimiento monetario, afirmando que “el Directorio del Banco Central consideró apropiado iniciar un proceso de incrementos graduales en la tasa de política monetaria para aproximarla de manera ordenada a una posición neutral”. Así, la mayoría de nuestros panelistas ven los tipos subiendo en cierta medida hasta 2022. Haciéndose eco de esta postura, los analistas de la EIU señalaron: “Esperamos que el tipo de interés oficial termine 2022 en el 2,0% (todavía negativo en términos reales ajustados a la inflación) y que suba moderadamente en 2023-2026, con tipos positivos (pero bajos) en términos reales. Esto contribuirá a mantener la inflación dentro de la banda objetivo del BCCR (2,0%-4,0%) durante 2022-26. Dado que las reservas internacionales de Costa Rica son limitadas, una debilidad sustancial del colón podría dar lugar a un endurecimiento monetario más rápido de lo que esperamos actualmente, lo que obstaculizaría la recuperación económica” La próxima reunión está prevista para el 26 de enero.