Corea PIB Q4 2022

Corea: La economía registra en el cuarto trimestre la mayor contracción desde el segundo trimestre de 2020

Según una lectura preliminar, el PIB cayó un 0,4% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el cuarto trimestre, lo que contrasta con la expansión del 0,3% registrada en el tercer trimestre. La lectura del cuarto trimestre fue la peor desde el segundo trimestre de 2020.

La desaceleración se debió al debilitamiento del consumo privado, la inversión fija y la actividad exportadora. El gasto de los hogares se contrajo un 0,4% en el cuarto trimestre, lo que supone el peor resultado desde el primer trimestre de 2022 (tercer trimestre: +1,7% interanual intertrimestral), mientras que el crecimiento de la inversión fija disminuyó al 0,7% en el cuarto trimestre, frente al 3,0% registrado en el trimestre anterior. El consumo público, por su parte, mejoró hasta una expansión del 3,2% en el cuarto trimestre (3T: +0,1% intertrimestral).

Las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron un 5,8% en el cuarto trimestre, la peor cifra desde el segundo trimestre de 2020 (tercer trimestre: +1,1% intertrimestral). Además, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 4,6% en el cuarto trimestre (3T: +6,0% intertrimestral), lo que supone el peor resultado desde el segundo trimestre de 2020.

En términos anuales, el crecimiento económico se moderó al 1,4% en el cuarto trimestre, frente al 3,1% del trimestre anterior. La lectura del cuarto trimestre marcó la peor lectura desde el cuarto trimestre de 2020.

La contracción en el cuarto trimestre se debió al endurecimiento de las condiciones financieras en el país -en medio de una inflación elevada y tipos de interés al alza- y a un crecimiento económico más débil en el extranjero, sobre todo en China. De cara al primer trimestre de 2023, nuestros panelistas prevén un repunte del PIB. La inflación seguirá tendiendo a la baja y es probable que el Banco de Corea haya llegado al final de su ciclo de subidas, lo que aliviará la presión sobre el poder adquisitivo de los hogares. Además, parece que la economía mundial se está comportando mejor de lo previsto, en parte debido a la recuperación de la actividad en Europa. Esto es un buen augurio para el sector exterior. Un factor clave a tener en cuenta será la reapertura de China -uno de los principales mercados de exportación de Corea-, que podría impulsar significativamente las exportaciones en el futuro. Jeong Woo Park, de Nomura, comentó las perspectivas del PIB: “Como creemos que el empeoramiento del mercado inmobiliario exacerbará las presiones a la baja sobre el gasto de los consumidores, esperamos que el PIB se contraiga de nuevo en el primer trimestre, impulsado por el empeoramiento de las condiciones internas en medio de la ralentización del crecimiento de las exportaciones, prolongando la contracción del crecimiento hasta el tercer trimestre. De hecho, con el aumento de la carga financiera, prevemos que la recesión impulsada por el consumo aparezca por primera vez desde 2003. Dicho esto, para reflejar los efectos de la reapertura de China y un probable presupuesto suplementario en el segundo semestre, revisamos ligeramente al alza nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2023, hasta el -0,4% desde el -0,6%”, declaró Min Joo Kang, de ING: “Con una contracción bastante pronunciada el trimestre pasado, revisamos ligeramente al alza la previsión del PIB para el primer trimestre, principalmente por un repunte técnico. Pero seguimos pensando que el PIB de este trimestre se contraerá o, en el mejor de los casos, se estancará. Se espera que mejore la contribución de las exportaciones netas, debido principalmente a un descenso más acusado de las importaciones, pero se prevé un empeoramiento de la demanda interna. Es probable que el consumo privado se contraiga, mientras que también se espera que disminuya la inversión. Así pues, mantenemos nuestra previsión de crecimiento anual del PIB del 0,6% interanual en 2023.”