Colombia PIB Q1 2021

Colombia: El PIB repunta en el primer trimestre y sorprende al alza

Según los datos preliminares, el PIB creció un 1,1% en términos anuales en el primer trimestre de 2021, lo que supone un giro respecto al descenso del 3,6% registrado en el trimestre anterior y coge por sorpresa a los analistas del mercado.

Si nos fijamos en los detalles de la publicación, el repunte del 1T se debió en gran medida al fortalecimiento de la demanda interna en un contexto de sector exterior aún a la baja. El gasto de los hogares se recuperó en el trimestre, creciendo un 1,0% en términos anuales y contrastando con el descenso del 1,5% del cuarto trimestre de 2020. Además, el consumo público aumentó un 4,6%, igualando el ritmo del trimestre anterior. Mientras tanto, la inversión fija se contrajo por sexto trimestre consecutivo en el 1T, aunque a un ritmo significativamente menor que en el 4T 2020 (1T: -1,6% interanual; 4T 2020: -13,6% interanual).

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron un 8,3% anual (4T 2020: -19,4% interanual), lo que apunta a una demanda exterior aún moderada. Por su parte, las importaciones de bienes y servicios cayeron un 3,9%, moderándose notablemente respecto a la caída del 13,5% del cuarto trimestre y poniendo aún más de relieve la mejora de la economía nacional.

Por último, en términos intertrimestrales desestacionalizados, el PIB creció un 2,9% en el primer trimestre, moderándose respecto al 6,1% del cuarto trimestre, pero superando notablemente las expectativas de los analistas del mercado de una expansión del 0,9%.

Al comentar las perspectivas futuras, Daniel Velandia y Camilo Durán, analistas de Credicorp Capital, señalaron: “Esta configuración, junto con un mayor impulso hacia fines de 2020, implicó riesgos al alza para nuestra proyección de crecimiento del PIB de 4,8% para este año […]. De hecho, con las cifras del 1T21 aumentamos nuestra previsión al 6,5%. Por supuesto, los riesgos a corto plazo también son notables, dada la tercera ola de contagio de Covid-19 en curso (la más fuerte hasta ahora), la huelga nacional desencadenada por la presentación de la propuesta de reforma fiscal y la persistente incertidumbre fiscal. […] Los indicadores adelantados del comercio minorista, el gasto privado y la movilidad han resistido algo las presiones de la huelga nacional y la tercera oleada en abr-21 y may-21, lo que sugiere que la desaceleración del comercio (el sector con mayor participación en el valor añadido y el empleo) no será demasiado dramática en el 2T21. En cualquier caso, todo dependerá de la duración de la huelga”.