China PIB Q1 2021

China: El crecimiento alcanza un récord anual en el primer trimestre, aunque el impulso subyacente disminuye

El crecimiento del PIB se aceleró hasta el 18,3% interanual en el primer trimestre de 2021, frente al 6,5% del cuarto trimestre del año pasado, lo que supone la mayor tasa registrada hasta la fecha.

El crecimiento anual se vio respaldado por el aumento de las ventas al por menor -que se beneficiaron de la mejora de la confianza de los consumidores-, así como por las fuertes subidas de la producción industrial, la inversión y las exportaciones en un contexto de fuerte demanda exterior. Además, la producción agrícola se vio impulsada por una recuperación de la cabaña porcina, ya que los ganaderos continuaron reconstruyendo sus rebaños tras el brote de peste porcina africana de 2018-19. Sin embargo, la lectura del primer trimestre estuvo muy sesgada por un efecto base favorable, dado que la economía se contrajo bruscamente en el primer trimestre del año pasado.

En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico perdió impulso, situándose en el 0,6% en el 1T, por debajo del 3,2% del periodo anterior. La lectura del 1T fue la peor desde el 1T de 2020, con la actividad frenada a principios de este año por un repunte de los casos de Covid-19, que provocó restricciones localizadas.

De cara al futuro, las tasas de crecimiento anual deberían moderarse bruscamente a partir del segundo trimestre a medida que el efecto de base sea menos favorable, aunque la economía seguirá en la senda de la recuperación.

Sobre las perspectivas, Iris Pang, economista jefe para China de ING, declaró:

“El elevado crecimiento del PIB en el 1T21 no persistirá durante el resto del año. La mayoría de los trimestres deberían experimentar un crecimiento moderado porque, sin efectos de base que engrosen la comparación, será muy difícil que se repita un crecimiento “superalto”. Las tasas de crecimiento intertrimestral deberían seguir estabilizándose entre el 1% y el 2%. El consumo interno seguirá siendo el estabilizador de la economía, y la inversión en infraestructuras digitales será la columna vertebral del crecimiento futuro.”