China Dinero Noviembre 2022

China: Los datos crediticios son decepcionantes en noviembre

En noviembre, los bancos chinos distribuyeron 1210.000 millones de yuanes en nuevos préstamos, una cifra superior a los 615.000 millones de octubre, pero por debajo de las expectativas del mercado. Mientras tanto, el stock de financiación social total (TSF) -una medida más amplia del crédito y la liquidez en la economía que incluye préstamos, bonos y otros instrumentos no tradicionales- aumentó un 10,0% en el mes (octubre: 10,3% interanual). Las decepcionantes cifras de noviembre fueron el resultado de la débil demanda de crédito, debido a las restricciones por pandemia y a la recesión inmobiliaria. Todo ello a pesar de que las autoridades han facilitado el acceso al crédito en los últimos meses mediante recortes de los tipos de interés y ayudas adicionales al sector inmobiliario.

Es probable que la demanda de crédito a corto plazo siga siendo débil debido a la incertidumbre generada por el alejamiento del país de su postura de tolerancia cero frente a Covid-19. En cuanto a los tipos de interés, el consenso es favorable a una relajación marginal en el futuro. Aunque las leves presiones sobre los precios y el reciente fortalecimiento del yuan ofrecen cierto margen para recortar los tipos, la decisión del Gobierno de suavizar las restricciones a la pandemia reduce la necesidad de una mayor relajación.