Canadá PIB Q4 2020

Canadá: El crecimiento del PIB pierde impulso en el cuarto trimestre

El PIB aumentó un 9,6% en términos anuales ajustados estacionalmente (SAAR) en el cuarto trimestre de 2020, moderándose con respecto a la expansión del 40,6% registrada en el tercer trimestre, pero aún significativamente más fuerte que la estimación preliminar de Statistics Canada del 7,8%. Sobre una base anual, el PIB cayó un 3,2% en el cuarto trimestre, suavizándose respecto a la disminución del 5,3% del trimestre anterior. La menor expansión en términos SAAR se debió principalmente a la moderación del crecimiento de la demanda interna como resultado de un endurecimiento de algunas restricciones en noviembre, con una contracción del consumo privado del 0,4% SAAR en el cuarto trimestre, en contraste con el aumento del 63,4% en el tercer trimestre. Por su parte, la inversión fija aumentó un 9,6% en el cuarto trimestre, tras dispararse un 72,1% en el trimestre anterior. Por otra parte, el crecimiento del consumo público también se suavizó en el cuarto trimestre, registrando un aumento del 6,2% frente al 16,9% del tercer trimestre. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 5,0% SAAR en el cuarto trimestre, por debajo del 73,1% del tercer trimestre, mientras que el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se redujo notablemente al 10,8% SAAR en el cuarto trimestre (tercer trimestre: +118,8% SAAR). En consecuencia, el sector exterior contribuyó negativamente al crecimiento global en el cuarto trimestre, restando 1,8 puntos porcentuales; sin embargo, esta sustracción fue notablemente inferior a la de 11,1 puntos porcentuales del tercer trimestre. Mientras tanto, una estimación preliminar publicada por Statistics Canada mostró que la economía creció un 0,5% intermensual ajustado estacionalmente en enero, por encima del aumento del 0,1% de diciembre. La mayor producción de los sectores del comercio mayorista, la industria manufacturera y la construcción contribuyó probablemente a la aceleración del crecimiento del PIB en enero.

En general, la economía se contrajo un 5,4% en 2020 -la contracción más pronunciada desde que se iniciaron los registros actuales en 1961- después de haber crecido un 1,9% en 2019. De cara a 2021, la demanda reprimida y los aproximadamente 200.000 millones de dólares canadienses de exceso de ahorro de los hogares del año pasado conducirán probablemente a un repunte automático de la actividad interna. Además, una política monetaria ultra-acomodaticia y medidas fiscales suficientes deberían apoyar un fuerte repunte del PIB. Dicho esto, una tasa de desempleo aún elevada tras el reciente repunte de enero, así como las restricciones de Covid-19 y la incertidumbre sobre la evolución de la pandemia, seguirán frenando el impulso en el primer semestre de 2021.

Sri Thanabalasingam, economista jefe de TD Economics, comenta las perspectivas: “De cara al futuro, el panorama a corto plazo mejora. Las provincias están relajando gradualmente las restricciones, la distribución de vacunas se ha acelerado y el recuento de casos ha tendido a la baja. Esto debería apoyar el crecimiento en febrero y marzo, pero las variantes más contagiosas del virus plantean riesgos a la baja. Si las restricciones se levantan demasiado deprisa y la propagación del virus se acelera, las provincias no tendrán más remedio que volver a cerrar partes de la economía. Esto podría ralentizar la velocidad de la recuperación”.