Bulgaria PIB Q4 2024

Bulgaria: El crecimiento del PIB alcanza en el cuarto trimestre su nivel más alto en dos años

El crecimiento anual del PIB mejoró hasta el 3,4% en el último trimestre, frente al 2,8% del tercer trimestre y marcando un máximo de más de dos años. Sobre una base intertrimestral desestacionalizada, el crecimiento económico se aceleró hasta el 0,9% en el cuarto trimestre, por encima del crecimiento del 0,8% del trimestre anterior y marcando el mayor aumento en tres años. En el conjunto de 2024, la economía creció un 2,8%, mejorando el aumento del 1,9% de 2023.

La demanda interna impulsó la aceleración anual del cuarto trimestre. El crecimiento del consumo privado aumentó hasta el 4,9% interanual en el último trimestre (3T: +3,8% interanual), lo que supuso el mejor resultado en tres años. Además, la inversión fija se contrajo a un ritmo más suave del 1,5% en el cuarto trimestre, mejor que la caída del 1,7% del tercer trimestre. Por su parte, el crecimiento del consumo público disminuyó al 6,8% en el cuarto trimestre (+9,9% interanual en el tercer trimestre).

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron un 1,4% en el cuarto trimestre (+0,2% interanual en el tercer trimestre). Por su parte, las importaciones de bienes y servicios disminuyeron al 2,2% en el cuarto trimestre (3T: +3,1% interanual).

Nuestro consenso es que el crecimiento del PIB en 2025 será inferior al de 2024, debido a un menor crecimiento del consumo privado -que constituye la mayor parte del PIB búlgaro- a medida que se acelere la inflación y se reduzca el crecimiento de los salarios reales. Dicho esto, el crecimiento del PIB se verá respaldado por el repunte de la inversión fija y las exportaciones; la relajación de las condiciones monetarias, la renovada estabilidad política, la mayor absorción de fondos de la UE y el mayor impulso de la UE deberían añadir vientos de cola. Los principales riesgos a la baja para las perspectivas son una absorción de los fondos de la UE menor de lo previsto y una guerra comercial en ciernes entre Europa y EE.UU. que socavaría la demanda de exportaciones.

Los analistas de la EIU declararon: «Tras ralentizarse en 2024 debido a la escasa absorción de fondos de la UE, esperamos que el crecimiento de la inversión fija bruta repunte en 2025. El nombramiento de un nuevo gobierno en enero de 2025, tras diez meses de gobierno interino, debería aumentar la absorción de fondos de la UE, apoyando la inversión pública. […] La confianza de los inversores mejorará, impulsada por la plena entrada de Bulgaria en el espacio Schengen en enero de 2025 y la probable adopción del euro en 2026. La pertenencia al espacio Schengen también debería contribuir a impulsar los flujos comerciales de mercancías, dada la importancia del transporte de mercancías por carretera para el comercio de Bulgaria con la UE.»