Brasil Política monetaria Febrero 2023

Brasil: El COPOM aguanta el fuego por cuarta vez consecutiva en febrero

En su primera reunión de 2023, celebrada entre el 31 de enero y el 1 de febrero, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central de Brasil (BCB) decidió mantener una vez más el tipo de interés SELIC de referencia en el 13,75%. El Banco reconoció que, aunque la inflación general y la subyacente siguen siendo elevadas, se han enfriado. En cuanto a la actividad, el BCB señaló que los datos de alta frecuencia seguían corroborando la ralentización de la actividad económica nacional, tal y como se esperaba. Además, el BCB señaló que la incertidumbre es ahora notablemente mayor. Por ello, el Banco continuó con su reciente enfoque de “esperar y ver” para seguir evaluando el impacto de sus subidas acumuladas de 1.175 puntos básicos desde marzo de 2021 hasta agosto de 2022.

En su comunicado, el Banco no dio pistas sobre futuros movimientos de la política monetaria, pero su tono se mantuvo prácticamente sin cambios respecto a las últimas reuniones. Afirmó que los riesgos para las perspectivas de inflación se mantienen en ambas direcciones. El COPOM afirmó que vigilaría la evolución de la política fiscal -ahora particularmente incierta bajo la nueva administración- y sus efectos sobre la inflación, ya que mantiene su compromiso de “perseverar hasta que no sólo se consolide el proceso de desinflación, sino que también las expectativas de inflación se anclen cerca del objetivo”. En consecuencia, el COPOM declaró que reanudaría el endurecimiento de su política si la inflación no se desacelera. Mientras tanto, prácticamente todos nuestros panelistas prevén un recorte del tipo de referencia SELIC en 2023. La próxima reunión de política monetaria está prevista para los días 21 y 22 de marzo.